ＭＥＲＦ

ネジメントによるコスト競争力の維持・向上 • 新規取扱商品の開拓や高付加価値サービスの提供による収益源の多様化 弱気材料： • 主要取引先への依存度が高く、取引条件の悪化リスク • 競合他社による価格競争の激化 • サプライチェーンの寸断や物流コストの上昇による収益性の悪化 逆転思考：MERFの投資が失敗するには、まず卸売業という業界構造そのものが、長期的に見て競争優位性を築きにくい、あるいは既存の競争優位性が容易に陳腐化するものであると証明されなければならない。具体的には、MERFが長年培ってきた仕入れルートや顧客基盤が、デジタル化の進展や新規参入企業の台頭によって、容易に代替可能になる状況が考えられる。また、同社が規模の経済を活かしてコスト優位性を築いていたとしても、それが継続的なものではなく、技術革新やグローバル化によって容易に覆されるような性質のものであった場合、競争優位性は失われる。さらに、顧客がMERFから他社へ乗り換える際のスイッチング・コストが極めて低い、あるいは全く存在しないという状況も、投資失敗のシナリオとして考えられる。つまり、MERFの事業が、参入障壁が低く、代替可能性が高く、規模の経済も持続しな