中村屋（2204）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 387 | 1 | 8 | -46 | 2.8 | 129.0 | 85.0 | 59.0 |
| FY2019 | 361 | -14 | 2 | 11 | 0.8 | 34.3 | 85.0 | 60.2 |
| FY2020 | 320 | -16 | -3 | 4 | -1.1 | -45.9 | 85.0 | 61.4 |
| FY2021 | 331 | -3 | 2 | 3 | 0.9 | 39.0 | 50.0 | 61.9 |
| FY2022 | 356 | -2 | -0 | 1 | -0.1 | -4.7 | 50.0 | 60.6 |
| FY2023 | 378 | 8 | 4 | 46 | 1.5 | 68.2 | 50.0 | 61.1 |
| FY2024 | 372 | 11 | 9 | 45 | 3.3 | 152.5 | 60.0 | 62.1 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 70.0 | — |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 75.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 75.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：6/25 主要モート：明確な堀は見られない 持続性：判定中
中村屋は「中村屋」ブランドの認知度は高いが、特許や独占的IPによる明確な優位性は見出しにくい。老舗としての歴史や伝統はブランド価値に寄与するものの、競合他社も同様の戦略を取りうるため、無形資産による競争優位性は限定的。
主力商品であるパンや菓子類は、消費者の嗜好が多様化しており、ブランドや価格、利便性で容易に乗り換えが発生しうる。特にPB商品や新興ブランドとの競争が激化しており、顧客のスイッチング・コストは低いと考えられる。
食料品製造・販売業であり、プラットフォーム型ビジネスではないため、ネットワーク効果は期待できない。製品の利用が増えることで、その製品自体の価値が向上するような構造は存在しない。
長年の事業運営で培われた調達力や生産ノウハウは一定のコスト優位性をもたらす可能性がある。しかし、原材料価格の変動や人件費の上昇、競合他社の効率化により、持続的なコスト優位性を確立するには課題がある。
国内の食料品市場において一定の規模を持つが、業界全体で見ると多数のプレイヤーが存在する競争環境にある。大手食品メーカーと比較すると、規模の経済による圧倒的な優位性は限定的であり、少数寡占市場とは言えない。
競合との比較優位
強気シナリオ
健康志向や高級志向といったトレンドに合致した新商品開発の成功
海外市場への展開による新たな収益源の確保
DX推進による生産性向上とコスト削減の実現
弱気シナリオ（モート侵食）
原材料価格の高騰が継続し、収益性を圧迫
消費者の嗜好の変化に製品開発が追いつかず、売上低迷
競合他社の積極的なプロモーションや価格攻勢によるシェア低下
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
中村屋の投資が失敗するには、まず「中村屋」ブランドが消費者の心から徐々に離れていくことが必要である。これは、競合他社がより魅力的で革新的な商品やマーケティングを展開し、消費者の購買決定において中村屋が後塵を拝する状況が続くことを意味する。また、原材料調達や生産プロセスにおけるコスト管理能力が競合に劣り、価格競争力や利益率で差をつけられることも、優位性を失わせる要因となる。さらに、変化の激しい食のトレンドや健康志向への対応が遅れ、時代遅れの企業と見なされるようになれば、長期的な成長は見込めなくなるだろう。これらの要因が複合的に作用することで、中村屋の持続的な競争優位性は失われ、投資としての魅力は低下する。
5年後のモート予測
健康・高級志向への適合と海外展開が奏功し、売上・利益ともに堅調に成長。ブランド価値も向上し、安定した収益基盤を維持する。
国内市場での競争は激化するものの、既存事業の安定性を維持。新商品投入やコスト効率化で緩やかな成長を目指す。
原材料高や消費者の嗜好変化への対応遅れにより、売上・利益ともに減少。競争力の低下が顕著になり、市場シェアを失うリスクがある。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 182億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 62.1% | |
| 3. 利益の安定性 | 8年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | 10年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 57.5% | |
| 6. 適度なPER | PER 20.6倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.67倍 |
合格数：4/7 部分的合格
直近の適時開示
中村屋についてよくある質問
- 中村屋（2204）は割安ですか？
- 中村屋のPERは20.59倍、PBRは0.67倍です。グレアムの7基準では4項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- 中村屋（2204）に堀（モート）はありますか？
- 中村屋のモート判定は「明確な堀は見られない」で、5類型の総合スコアは25点満点中6点です。健康志向や高級志向といったトレンドに合致した新商品開発の成功。海外市場への展開による新たな収益源の確保。DX推進による生産性向上とコスト削減の実現。
- 中村屋（2204）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率62.1%、現預金26億円。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。