三菱製紙（3864）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2017	2,020	43	12	128	2.0	33.7	0.0	23.1
FY2018	2,015	18	32	68	5.2	93.6	5.0	25.2
FY2019	2,040	-0	4	101	0.5	10.0	5.0	28.5
FY2020	1,946	20	8	34	1.3	18.0	5.0	28.5
FY2021	1,623	-18	-25	109	-4.0	-56.7	0.0	30.0
FY2022	1,819	-2	11	-9	1.6	24.6	0.0	32.2
FY2023	2,095	10	-6	-63	-0.8	-13.0	5.0	31.7
FY2024	1,935	54	42	173	4.6	95.3	10.0	38.6
FY2025	1,759	46	43	97	5.1	99.1	15.0	40.9
FY2026	1,575	3	19	68	1.8	43.4	15.0	46.3

バフェット流モート診断

無形資産

●○○○○

1/5

スイッチング

●●○○○

2/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●●○○○

2/5

効率規模

●●●○○

3/5

総合スコア：8/25　主要モート：scale　持続性：安定→

主モート：scale（narrow）。総合スコア 8/25。強気材料： • 高付加価値製品（機能紙、特殊紙）の需要拡大 • 海外事業の成長と収益性改善 • …

M&Aや事業再編による効率化と競争力強化弱気材料： • 原材料価格の高騰と円安によるコスト増 • デジタル化の進展による紙需要の構造的減少 • 海外競合との価格競争激化による収益圧迫逆転思考：この投資が失敗するには、同社が持つ特殊紙や機能紙における技術的優位性が、競合他社の模倣や代替技術によって陳腐化し、価格競争に巻き込まれる必要がある。また、デジタル化の波を乗り越えられず、紙媒体の需要が想定以上に急速に縮小し、同社の主要事業基盤が揺らぐシナリオも考えられる。さらに、グローバルなコスト競争力で後れを取り、主要顧客を失うような事態になれば、現在の規模の経済による優位性も失われ、収益性が著しく悪化するだろう。これらの要因が複合的に作用することで、同社の持続的な競争優位性は失われる。