ＴＯＷＡ

技術革新によるシェア拡大 弱気材料： • 半導体市況の悪化による需要低迷 • 競合他社の技術革新による競争激化 • 主要顧客の設備投資抑制 逆転思考：TOWAの投資が失敗するには、半導体製造装置市場、特にパッケージング・テスト分野の成長性が幻想であったことが真実でなければならない。具体的には、AIやIoTといった成長ドライバーが期待ほど半導体需要を牽引せず、むしろ汎用的な半導体の需要が停滞し、TOWAが依存する特定の製造プロセスへの投資が鈍化するシナリオが考えられる。また、中国などの新興国企業が急速に技術力を向上させ、TOWAの既存の技術的優位性を陳腐化させるか、あるいは価格競争で圧倒する可能性も無視できない。さらに、主要顧客である大手半導体メーカーが、内製化を進めるか、あるいはTOWA以外のサプライヤーとの取引を大幅に拡大することで、TOWAの市場シェアが侵食されることも、この投資の失敗を招く要因となりうる。