日本電気（6701）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 29,134 | 585 | 402 | -124 | 3.8 | 154.8 | 60.0 | 29.1 |
| FY2019 | 30,952 | 1,276 | 1,000 | 1,778 | 9.0 | 385.0 | 40.0 | 29.2 |
| FY2020 | 29,940 | 1,538 | 1,496 | 1,524 | 9.6 | 557.2 | 70.0 | 35.7 |
| FY2021 | 30,141 | 1,325 | 1,413 | 841 | 7.9 | 518.5 | 90.0 | 40.2 |
| FY2022 | 33,130 | 1,704 | 1,145 | 1,025 | 6.0 | 424.5 | 100.0 | 40.8 |
| FY2023 | 34,773 | 1,880 | 1,495 | 1,952 | 7.2 | 561.3 | 110.0 | 45.3 |
| FY2024 | 34,234 | 2,565 | 1,752 | 2,132 | 8.5 | 131.5 | 120.0 | 45.2 |
| FY2025 | 35,827 | 3,599 | 2,702 | 4,721 | 11.8 | 203.0 | 140.0 | 49.2 |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 38.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 40.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：11/25 主要モート：スイッチング・コスト 持続性：判定中
NECは長年の実績と信頼に基づくブランド力を持つ。特に官公庁や大企業向けシステムインテグレーション分野での実績は、無形資産として一定の評価ができる。しかし、特許やIPの競争優位性は限定的。
官公庁や金融機関向けの基幹システム、社会インフラ関連システムなど、一度導入されると更改に多大なコストとリスクが伴うシステム開発・保守を手掛けている。顧客はシステム更改による事業継続リスクを避けるため、NECからの乗り換えを躊躇する傾向がある。
グローバルな競争環境下で、特にハードウェア分野においてはコスト競争力が課題となる場合がある。ソフトウェア開発やサービス提供においても、他社との明確なコスト優位性は見出しにくい。
社会インフラ、公共、金融、エンタープライズなど、幅広い分野で大規模なシステム開発・運用を手掛ける能力は、業界内でもトップクラスの規模と実績を持つ。この規模が、複雑なプロジェクト遂行能力と信頼性につながっている。
競合との比較優位
強気シナリオ
DX需要の高まりによるシステムインテグレーション事業の拡大
社会インフラ分野での強固な顧客基盤と継続的な受注
AIやIoTを活用した高付加価値サービスの展開
弱気シナリオ（モート侵食）
競合他社による低価格攻勢や技術革新への対応遅れ
官公庁向け案件の減少や予算削減リスク
サイバーセキュリティインシデント発生による信頼失墜
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
NECの投資が失敗するには、まず同社が長年培ってきた官公庁や大企業との強固なリレーションシップが、競合他社のより革新的な技術や大幅なコスト削減によって陳腐化し、顧客がスイッチングコストを乗り越えてでも乗り換える状況が到来する必要がある。具体的には、クラウドネイティブ技術の普及やオープンソースソフトウェアの台頭により、NECのレガシーシステムへの依存度が低下し、導入・保守のハードルが下がることで、新規参入や既存競合がシェアを奪うシナリオが考えられる。また、NECがAIやセキュリティといった成長分野への投資を怠り、技術的な優位性を失い続けた場合、スイッチングコストの高さだけでは競争優位性を維持できなくなるだろう。
5年後のモート予測
DX需要の取り込みと社会インフラ分野での安定受注により、システムインテグレーション事業が堅調に成長。高付加価値サービスへのシフトが進み、収益性が向上する。
DX需要は継続するものの、価格競争の激化や新規技術への対応に一部課題。社会インフラ分野での安定性は維持しつつ、緩やかな成長にとどまる。
競合の技術革新や低価格攻勢により、既存事業の収益性が悪化。DX関連の大型案件獲得にも苦戦し、成長が鈍化、あるいは縮小する。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 53,313億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 49.2% | |
| 3. 利益の安定性 | 10年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 -21.8% | |
| 6. 適度なPER | PER 19.7倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 2.42倍 |
合格数：3/7 部分的合格
直近の適時開示
日本電気についてよくある質問
- 日本電気（6701）は割安ですか？
- 日本電気のPERは19.73倍、PBRは2.42倍です。グレアムの7基準では3項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- 日本電気（6701）に堀（モート）はありますか？
- 日本電気のモート判定は「スイッチング・コスト」で、5類型の総合スコアは25点満点中11点です。DX需要の高まりによるシステムインテグレーション事業の拡大。社会インフラ分野での強固な顧客基盤と継続的な受注。AIやIoTを活用した高付加価値サービスの展開。
- 日本電気（6701）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率49.2%、有利子負債7,047億円、現預金6,590億円。ネットキャッシュは-457億円です。有利子負債が手元資金を上回っています。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。