サンマルクホールディングス（3395）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 701 | 64 | 29 | 42 | 6.2 | 131.8 | 62.0 | 79.1 |
| FY2019 | 689 | 42 | 15 | 31 | 3.2 | 69.8 | 62.0 | 81.6 |
| FY2020 | 440 | -40 | -81 | -65 | -21.4 | -378.4 | 62.0 | 67.5 |
| FY2021 | 477 | -36 | -47 | 46 | -15.1 | -222.0 | 44.0 | 64.8 |
| FY2022 | 578 | 2 | 4 | 14 | 1.4 | 20.2 | 44.0 | 62.2 |
| FY2023 | 646 | 26 | 10 | 23 | 3.2 | 47.5 | 44.0 | 61.5 |
| FY2024 | 709 | 36 | 25 | -170 | 8.2 | 123.6 | 50.0 | 43.2 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 52.0 | — |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 52.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 54.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：8/25 主要モート：効率規模 持続性：判定中
「サンマルクカフェ」ブランドは一定の認知度を持つが、競合カフェチェーンとの差別化は限定的。ロイヤリティプログラムや会員制度は存在するものの、その効果は中程度と評価。特許や独占的IPは主要な競争優位とはなっていない。
「サンマルクカフェ」の利用者は、ポイントカードやアプリを通じて一定の囲い込みが図られている。しかし、カフェ業界全体のスイッチングコストは低く、顧客が競合他社へ移行する際の心理的・経済的障壁はそれほど高くない。
サンマルクカフェのビジネスモデルにおいて、ユーザー数の増加がサービス価値を直接的に向上させるネットワーク効果は観察されない。店舗数が増えても、個々の顧客体験に大きな変化はない。
「サンマルクカフェ」は全国に多数の店舗を展開しており、一定の規模の経済を享受している。特に、国内のカフェ市場において、主要プレイヤーの一つとしての地位を確立しており、効率的な店舗運営とサプライチェーンの構築に寄与している。
競合との比較優位
強気シナリオ
「サンマルクカフェ」ブランドの更なる強化と顧客ロイヤリティ向上施策の成功。
新規出店戦略による国内市場でのシェア拡大と規模の経済の深化。
既存事業の効率化による収益性改善と、新業態開発の成功。
弱気シナリオ（モート侵食）
競合カフェチェーンによる低価格攻勢や、より魅力的な新サービスの提供。
消費者の嗜好の変化や、健康志向の高まりへの対応遅れ。
人件費や原材料費の高騰が、収益性を圧迫するリスク。
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
サンマルクホールディングスが長期的に競争優位性を失うシナリオを考える。まず、主要ブランドである「サンマルクカフェ」が、競合他社の革新的な商品開発やマーケティング戦略によって陳腐化し、顧客離れが加速する場合。次に、店舗運営における効率性が損なわれ、コスト構造が悪化し、価格競争力や利益率が低下する状況。さらに、デジタル化への対応が遅れ、顧客体験の向上や新たな収益源の創出に失敗する可能性も考えられる。これらの要因が複合的に作用し、規模の経済も維持できなくなれば、現在の競争地位を失うだろう。
5年後のモート予測
新規出店と既存店効率化により、売上・利益ともに堅調に成長。ブランド力強化と顧客基盤拡大で、国内カフェ市場での地位をさらに強固にする。
緩やかな売上成長と、コスト管理による利益維持。競合との競争は激化するものの、既存の規模の経済とブランド力で一定の市場シェアを維持する。
消費者の嗜好変化や競合激化により、既存店売上が低迷。コスト上昇も重なり、収益性が悪化。新規出店も鈍化し、市場シェアを徐々に失う。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 539億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 43.2% | |
| 3. 利益の安定性 | 8年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | 10年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 —% | |
| 6. 適度なPER | PER 21.2倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 1.86倍 |
合格数：3/7 部分的合格
直近の適時開示
サンマルクホールディングスについてよくある質問
- サンマルクホールディングス（3395）は割安ですか？
- サンマルクホールディングスのPERは21.23倍、PBRは1.86倍です。グレアムの7基準では3項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- サンマルクホールディングス（3395）に堀（モート）はありますか？
- サンマルクホールディングスのモート判定は「効率規模」で、5類型の総合スコアは25点満点中8点です。「サンマルクカフェ」ブランドの更なる強化と顧客ロイヤリティ向上施策の成功。新規出店戦略による国内市場でのシェア拡大と規模の経済の深化。既存事業の効率化による収益性改善と、新業態開発の成功。
- サンマルクホールディングス（3395）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率43.2%、有利子負債212億円、現預金142億円。ネットキャッシュは-70億円です。有利子負債が手元資金を上回っています。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。