メドレックス（4586）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2017 | 2 | -10 | -9 | -15 | -43.5 | -103.2 | 0.0 | 91.1 |
| FY2018 | 0 | -13 | -13 | -7 | -59.5 | -126.8 | 0.0 | 89.8 |
| FY2019 | 2 | -16 | -16 | -18 | -84.2 | -134.3 | 0.0 | 91.4 |
| FY2020 | 1 | -11 | -11 | -10 | -51.9 | -68.6 | 0.0 | 91.4 |
| FY2021 | 0 | -11 | -11 | -9 | -54.2 | -49.6 | 0.0 | 89.9 |
| FY2022 | 1 | -11 | -11 | -11 | -91.7 | -43.8 | 0.0 | 82.2 |
| FY2023 | 0 | -9 | -9 | -9 | -48.4 | -26.8 | 0.0 | 90.6 |
| FY2024 | 3 | -8 | -8 | -8 | -37.2 | -18.6 | 0.0 | 92.9 |
| FY2025 | 1 | -9 | -9 | -10 | -45.8 | -17.4 | 0.0 | 92.2 |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 0.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：0/25 主要モート：明確な堀は見られない 持続性：判定中
医薬品の研究開発段階の企業であり、現時点では確立された製品やサービスがないため、顧客（製薬会社や提携先）が他社へ乗り換えることによる損失は想定しにくい。将来的に製品が上市された場合は状況が変わる可能性があるが、現時点ではスイッチング・コストによる優位性は見られない。
メドレックスのビジネスモデルは、医薬品の研究開発であり、ユーザーが増えることで価値が増大するネットワーク効果は基本的に働かない。提携先の製薬会社との関係性は重要だが、これはネットワーク効果とは異なる。
医薬品の研究開発は高度な専門知識と設備投資を要する分野であり、メドレックスが構造的に競合他社よりも低コストで研究開発を行えるという証拠はない。むしろ、初期段階では先行投資が先行する傾向がある。
メドレックスは研究開発型企業であり、生産規模や販売網による効率規模の経済を享受するビジネスモデルではない。業界全体としても、大手製薬会社が規模の経済を持つが、メドレックス単体での規模による優位性は見られない。
競合との比較優位
強気シナリオ
画期的な新薬候補の創出と臨床試験の成功
大手製薬会社との大型提携契約の締結
グローバル市場での販売承認の取得
弱気シナリオ（モート侵食）
臨床試験の失敗による開発中止
提携先が見つからず、資金繰りが悪化
競合他社による類似薬の開発成功
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
メドレックスの投資が失敗するには、同社が保有する技術やパイプラインが、競合他社のより優れた技術やパイプラインに陳腐化されることが真実でなければならない。また、医薬品開発における規制当局の承認プロセスが想定以上に厳格化・長期化し、開発コストが膨張し続けることも考えられる。さらに、製薬業界におけるM&Aのトレンドが、独立系研究開発企業にとって不利に働き、買収対象として魅力的なパイプラインを保有できない、あるいは買収価格が著しく低くなる状況も想定される。資金調達能力の枯渇も、開発の継続を不可能にする要因となりうる。
5年後のモート予測
画期的な新薬候補が臨床試験で成功し、大手製薬会社との大型提携やグローバル販売承認を獲得し、大幅な収益成長と企業価値向上を実現する。
一部の開発パイプラインは進展するものの、大きなブレークスルーには至らず、提携や小規模なライセンスアウトによる限定的な収益に留まる。
臨床試験の失敗や開発遅延が相次ぎ、資金調達が困難になる。既存のパイプラインも競争力に劣り、事業継続が危ぶまれる状況に陥る。
直近の適時開示
- 2025-12-31 有価証券報告書
メドレックスについてよくある質問
- メドレックス（4586）は割安ですか？
- メドレックスのPBRは1.97倍です。※投資助言ではありません。
- メドレックス（4586）に堀（モート）はありますか？
- メドレックスのモート判定は「明確な堀は見られない」で、5類型の総合スコアは25点満点中0点です。画期的な新薬候補の創出と臨床試験の成功。大手製薬会社との大型提携契約の締結。グローバル市場での販売承認の取得。
- メドレックス（4586）の財務は健全ですか？
- 現預金18億円。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。