年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2020	20	3	2	1	11.0	250.3	—	79.7
FY2021	28	3	2	-8	7.7	211.5	0.0	47.9
FY2022	33	4	3	5	9.7	97.3	0.0	52.5
FY2023	33	3	2	-0	7.8	82.2	0.0	55.8
FY2024	25	0	-4	-1	-20.9	-169.3	0.0	57.5
FY2025	—	—	—	—	—	—	0.0	—
FY2026	—	—	—	—	—	—	0.0	—

バフェット流モート診断

無形資産

○○○○○

0/5

スイッチング

●○○○○

1/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

○○○○○

0/5

効率規模

○○○○○

0/5

総合スコア：1/25　主要モート：none　持続性：侵食↘

主モート：none（none）。総合スコア 1/25。強気材料： • インバウンド需要の回復と継続的な増加 • 独自の技術やサービスによる差別化の成功 • …

新規顧客獲得と既存顧客維持の効率化弱気材料： • インバウンド需要の急激な減少 • 競合他社の参入や価格競争の激化 • 技術革新への対応遅れやサービス陳腐化逆転思考：インバウンドテックへの投資が失敗するシナリオは、インバウンド需要が期待通りに回復・拡大しない、あるいは急速に縮小することである。また、競合他社がより革新的なサービスや低価格戦略で市場シェアを奪うことも考えられる。さらに、同社が技術的な優位性を築けず、既存顧客の維持や新規顧客獲得において、差別化を図れずに価格競争に巻き込まれる可能性も否定できない。これらの要因が複合的に作用し、収益性の悪化や成長鈍化を招く場合、投資は失敗に終わるだろう。

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バフェット・グレアム・マンガー・フィッシャーの理論で、このモートの強度・持続性・5年後の侵食リスクを詳しく解説します。

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グレアム防衛的投資家 7基準

1. 適切な企業規模	時価総額 16億
2. 健全な財務	自己資本比率 55.8%
3. 利益の安定性	4年連続黒字
4. 配当の継続性	?年連続配当
5. 利益成長	EPS 3年成長 —%
6. 適度なPER	PER 7.6倍
7. 適度なPBR	PBR 0.73倍