アートネイチャー(7823)
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 380 | 32 | 19 | 31 | 7.5 | 57.2 | 28.0 | 57.4 |
| FY2019 | 395 | 29 | 15 | 2 | 6.1 | 47.4 | 28.0 | 58.3 |
| FY2020 | 359 | 19 | 8 | 33 | 3.3 | 26.0 | 28.0 | 55.8 |
| FY2021 | 404 | 30 | 12 | 13 | 4.9 | 37.5 | 28.0 | 52.4 |
| FY2022 | 432 | 36 | 19 | 15 | 7.2 | 58.0 | 28.0 | 53.5 |
| FY2023 | 429 | 27 | 15 | -0 | 5.4 | 45.0 | 28.0 | 53.3 |
| FY2024 | 433 | 22 | 8 | -3 | 3.0 | 25.3 | 28.0 | 53.8 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 28.0 | — |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 30.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 28.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア:9/25 主要モート:無形資産 持続性:判定中
アートネイチャーは「アートネイチャー」ブランドによる高い認知度と、長年の増毛・かつら製造・販売で培われたノウハウ・技術力を持つ。特に、オーダーメイドかつらの分野では、顧客の個々のニーズに応えるカスタマイズ技術が強みであり、これが無形資産として機能している。
一度オーダーメイドかつらを作成・使用すると、その形状やフィット感、自身の髪との馴染み具合に慣れるため、他社製品への乗り換えには心理的・物理的なハードルが生じる。特に長年利用している顧客にとっては、再度の採寸や調整の手間、仕上がりの違いへの懸念からスイッチングコストが発生する。
同社のビジネスモデルは、個々の顧客との直接的な関係性が中心であり、ユーザーが増えることでサービス価値が向上するようなネットワーク効果は期待できない。
オーダーメイドかつらの製造には熟練した職人の技術や手間が必要であり、大量生産によるコスト削減効果は限定的。一部、既製品やメンテナンスサービスでの効率化の可能性はあるが、構造的なコスト優位性は低い。
国内のかつら・増毛市場において一定のシェアを持つが、市場全体が成熟しており、圧倒的な規模の経済による優位性を確立しているとは言えない。競合他社も存在し、寡占状態は限定的。
競合との比較優位
強気シナリオ
ブランド力と顧客基盤の維持・強化
技術革新による製品・サービスの差別化
高齢化社会の進展による需要の安定的な増加
弱気シナリオ(モート侵食)
競合他社による価格競争や低価格帯製品の台頭
薄毛治療薬や医療技術の進歩による需要の代替
消費者の価値観の変化によるかつら・増毛への抵抗感
反転思考(マンガー流:どうすればこの会社は壊れるか)
この投資が失敗するには、アートネイチャーのブランド力が急速に陳腐化し、長年培ってきた顧客との信頼関係が崩壊する必要がある。また、競合他社が、より低コストで高品質な、あるいは全く新しいアプローチ(例:再生医療、高度なAIによるパーソナライズ)で市場に参入し、アートネイチャーの技術的優位性を凌駕することが考えられる。さらに、消費者の美意識やライフスタイルの変化により、かつらや増毛に対する需要そのものが構造的に縮小し、同社のビジネスモデルが時代遅れとなるシナリオも想定される。これらの要因が複合的に作用することで、同社の持続的競争優位性は失われるだろう。
5年後のモート予測
ブランド力とオーダーメイド技術を維持・強化し、高齢化社会の需要を取り込み、安定的な成長を続ける。
既存事業を堅調に維持しつつ、新規顧客獲得やサービス改善を通じて緩やかな成長を目指す。
競合激化や代替技術の台頭により、市場シェアを徐々に失い、売上・利益が減少する。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 264億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 53.8% | |
| 3. 利益の安定性 | 10年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 -12.4% | |
| 6. 適度なPER | PER 32.2倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.99倍 |
合格数:2/7 部分的合格
直近の適時開示
アートネイチャーについてよくある質問
- アートネイチャー(7823)は割安ですか?
- アートネイチャーのPERは32.16倍、PBRは0.99倍です。グレアムの7基準では2項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- アートネイチャー(7823)に堀(モート)はありますか?
- アートネイチャーのモート判定は「無形資産」で、5類型の総合スコアは25点満点中9点です。ブランド力と顧客基盤の維持・強化。技術革新による製品・サービスの差別化。高齢化社会の進展による需要の安定的な増加。
- アートネイチャー(7823)の財務は健全ですか?
- 自己資本比率53.8%、現預金180億円。
出典:有価証券報告書(EDINET)・株価データをもとにモート先生が集計(株価は2026-10-27時点)。