光世証券（8617）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2017 | 12 | 3 | 3 | 12 | 1.5 | 27.5 | 3.0 | 80.7 |
| FY2018 | 6 | -4 | -1 | 3 | -0.9 | -15.9 | 30.0 | 83.6 |
| FY2019 | 6 | -3 | -2 | 7 | -1.0 | -17.9 | 14.0 | 78.1 |
| FY2020 | 11 | 1 | 2 | -1 | 1.0 | 17.2 | 7.0 | 74.1 |
| FY2021 | 4 | -5 | -2 | -9 | -1.3 | -22.5 | 13.0 | 78.0 |
| FY2022 | 4 | -5 | -4 | 2 | -2.6 | -42.1 | 5.0 | 72.9 |
| FY2023 | 15 | 4 | 4 | 4 | 2.2 | 39.9 | 5.0 | 68.8 |
| FY2024 | 6 | -5 | -5 | -22 | -3.0 | -49.4 | 17.0 | 72.2 |
| FY2025 | 11 | 0 | 2 | -2 | 1.3 | 22.3 | 5.0 | 72.8 |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 10.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：3/25 主要モート：明確な堀は見られない 持続性：判定中
証券口座の開設・維持には一定の手間がかかるため、顧客が完全に他社へ乗り換えることには若干の心理的・物理的コストが伴う。しかし、オンライン証券の普及により、乗り換え障壁は低下傾向にある。
光世証券のビジネスモデルは、ユーザー数の増加がサービスの価値を直接的に高めるネットワーク効果を生み出す構造ではない。取引プラットフォームの利用者は増えても、個々の顧客にとってのサービスの質は変わらない。
光世証券の市場シェアや総資産規模は、業界全体で見ると大手証券会社と比較して小さい。業界規模に対して最適な少数寡占を形成しているとは言えず、規模の経済による優位性は限定的である。
競合との比較優位
強気シナリオ
個人投資家向けサービスの拡充による顧客基盤の拡大
特定のニッチ市場における専門性の強化と収益機会の創出
M&Aや提携による事業規模の拡大と収益源の多様化
弱気シナリオ（モート侵食）
大手証券会社やオンライン証券との競争激化による収益圧迫
低金利環境の長期化や市場の低迷による手数料収入の減少
規制強化やコンプライアンスコストの増加による収益性の悪化
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
光世証券が競争優位性を築くためには、まず大手証券会社やフィンテック企業との差別化が不可欠である。もし、同社が独自の強み（例えば、特定の顧客層に特化した高度なコンサルティング能力や、他社にはないユニークな商品ラインナップ）を確立できず、価格競争やサービス合戦に巻き込まれ、収益性が悪化し続けた場合、競争から脱落するリスクがある。また、デジタル化への対応が遅れ、顧客体験が悪化し、顧客がより利便性の高い他社へ流出するシナリオも考えられる。さらに、証券業界全体が構造的な変化（例えば、手数料ゼロ化の進展や、投資アドバイスのコモディティ化）に直面する中で、光世証券がその変化に適応できず、ビジネスモデルの陳腐化を招くことも、失敗への道筋となりうる。
5年後のモート予測
顧客基盤の拡大とニッチ市場での成功により、緩やかながらも安定した収益成長を達成する。特に、富裕層向けサービスや特定の金融商品で強みを発揮する。
競争環境は依然として厳しいが、既存顧客の維持と一部サービスの強化により、現状維持に近い収益水準を保つ。大きな成長は見込めない。
大手証券やオンライン証券との競争激化、市場環境の悪化により、収益は徐々に減少。事業規模の縮小や再編の可能性も視野に入る。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 49億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 72.8% | |
| 3. 利益の安定性 | 4年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 —% | |
| 6. 適度なPER | PER 23.4倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.30倍 |
合格数：2/7 部分的合格
直近の適時開示
- 2026-10-01 自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）
- 2026-09-01 自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）
- 2026-08-03 自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）
- 2026-07-01 自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）
- 2026-06-26 臨時報告書
- 2026-06-01 自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）
光世証券についてよくある質問
- 光世証券（8617）は割安ですか？
- 光世証券のPERは23.38倍、PBRは0.30倍です。グレアムの7基準では2項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- 光世証券（8617）に堀（モート）はありますか？
- 光世証券のモート判定は「明確な堀は見られない」で、5類型の総合スコアは25点満点中3点です。個人投資家向けサービスの拡充による顧客基盤の拡大。特定のニッチ市場における専門性の強化と収益機会の創出。M&Aや提携による事業規模の拡大と収益源の多様化。
- 光世証券（8617）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率72.8%、現預金40億円。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。