ニトリホールディングス（9843）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 6,081 | 1,008 | 682 | 512 | 13.6 | 608.1 | 92.0 | 80.7 |
| FY2019 | 6,423 | 1,075 | 714 | 549 | 12.7 | 635.4 | 97.0 | 82.0 |
| FY2020 | 7,169 | 1,377 | 921 | -451 | 13.5 | 817.0 | 108.0 | 69.3 |
| FY2021 | 8,116 | 1,383 | 967 | -344 | 13.2 | 856.7 | 123.0 | 74.5 |
| FY2022 | 9,481 | 1,401 | 951 | -411 | 11.6 | 841.9 | 140.0 | 72.2 |
| FY2023 | 8,958 | 1,277 | 865 | 118 | 9.7 | 765.6 | 146.0 | 72.4 |
| FY2024 | 9,288 | 1,177 | 825 | 165 | 9.1 | 730.4 | 147.0 | 59.2 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 152.0 | — |
| FY2025E (予) | 9,300 | 1,370 | 920 | 800 | 11.0 | — | 150.0 | 78.0 |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 32.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：10/25 主要モート：コスト優位 持続性：判定中
ニトリは「お、ねだん以上。」のキャッチフレーズで知られるが、これは強力なブランドイメージというよりは、価格と品質のバランスを訴求するメッセージ性が強い。特許や独自IPによる明確な優位性は見られない。
家具やインテリア用品は一度購入すると頻繁に買い替えるものではなく、また、ニトリの製品は比較的手頃な価格帯であるため、顧客が他社へ乗り換える際の心理的・経済的ハードルは低い。
ニトリのビジネスモデルは、顧客が増えることで直接的にサービスの価値が向上するネットワーク効果は発生しない。
製造小売（SPA）モデルを採用し、企画・製造・物流・販売まで一貫して自社で行うことで、中間マージンを排除し、徹底したコスト管理を実現している。これにより、同業他社と比較して低価格帯での商品提供を可能にしている。
国内家具・インテリア小売業界において、ニトリは圧倒的な売上規模と店舗網を持つ。この規模を活かした仕入れ力や物流効率は、競合他社に対する大きな優位性となっている。
競合との比較優位
強気シナリオ
製造小売モデルによるコスト優位性の継続と強化
国内市場でのシェア拡大と海外市場（特にアジア）での成長
ECチャネルの強化とデータ活用による顧客体験向上
弱気シナリオ（モート侵食）
競合他社の低価格戦略やPB商品強化による価格競争の激化
海外市場での事業展開におけるリスク（政治、経済、文化の違い）
消費者の嗜好の変化や、より高付加価値・デザイン性を求める層への対応の遅れ
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
ニトリの投資が失敗するには、まずその「お、ねだん以上。」という価格と品質のバランスを核としたビジネスモデルが、消費者の価値観の変化や競合の台頭によって陳腐化することが必要である。具体的には、デザイン性やブランドイメージを重視する層がさらに拡大し、ニトリの提供する「機能的で手頃な価格」という価値が相対的に低下するシナリオが考えられる。また、製造小売モデルの強みであるコスト優位性が、サプライチェーンの混乱や原材料価格の高騰、あるいは競合によるより効率的な生産・調達網の構築によって損なわれることも、ニトリの優位性を揺るがす要因となるだろう。さらに、海外展開におけるリスク管理の失敗や、国内市場での飽和、EC化の遅れなども、成長鈍化の引き金となり得る。
5年後のモート予測
国内での継続的なシェア拡大と、アジアを中心とした海外事業の成長により、売上・利益ともに堅調な成長を維持する。EC化率の向上とデータ活用で顧客基盤を強化する。
国内市場での緩やかな成長と、海外事業での着実な拡大により、売上は微増傾向を維持する。利益率はコスト管理努力により安定的に推移する。
国内市場の競争激化や海外事業の伸び悩みにより、成長が鈍化する。原材料価格の高騰や為替変動が利益を圧迫する可能性もある。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 2,729億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 59.2% | |
| 3. 利益の安定性 | 9年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 -5.2% | |
| 6. 適度なPER | PER 3.3倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.30倍 |
合格数：3/7 部分的合格
直近の適時開示
- 2026-06-26 臨時報告書
ニトリホールディングスについてよくある質問
- ニトリホールディングス（9843）は割安ですか？
- ニトリホールディングスのPERは3.31倍、PBRは0.30倍です。グレアムの7基準では3項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- ニトリホールディングス（9843）に堀（モート）はありますか？
- ニトリホールディングスのモート判定は「コスト優位」で、5類型の総合スコアは25点満点中10点です。製造小売モデルによるコスト優位性の継続と強化。国内市場でのシェア拡大と海外市場（特にアジア）での成長。ECチャネルの強化とデータ活用による顧客体験向上。
- ニトリホールディングス（9843）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率59.2%、有利子負債1,376億円、現預金1,360億円。ネットキャッシュは-16億円です。有利子負債が手元資金を上回っています。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。