丸文（7537）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 3,267 | 50 | 16 | 15 | 3.3 | 62.6 | 30.0 | 33.9 |
| FY2019 | 2,876 | 24 | -1 | -9 | -0.2 | -2.9 | 30.0 | 32.2 |
| FY2020 | 2,893 | 10 | -21 | 144 | -4.7 | -81.6 | 30.0 | 31.5 |
| FY2021 | 1,678 | 60 | 24 | -28 | 5.1 | 93.3 | 16.0 | 28.8 |
| FY2022 | 2,262 | 110 | 52 | -193 | 9.8 | 199.0 | 30.0 | 27.1 |
| FY2023 | 2,365 | 130 | 34 | 213 | 6.0 | 130.1 | 80.0 | 29.1 |
| FY2024 | 2,108 | 90 | 43 | 165 | 7.1 | 163.3 | 52.0 | 37.7 |
| FY2025 | 2,134 | 78 | 33 | 71 | 5.3 | 126.1 | 66.0 | 39.2 |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 50.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 77.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：6/25 主要モート：スイッチング・コスト 持続性：判定中
丸文は特定のブランド力や特許、規制ライセンス、独占的IPを直接的な競争優位の源泉としているわけではない。主力事業である電子部品専門商社としての機能は、技術情報やサプライヤーとの関係性に依存するが、これらは無形資産として明確に定義しにくい。
丸文は長年にわたり、特定の顧客（特に大手メーカー）やサプライヤーとの強固な関係を構築している。これらの顧客は、丸文が提供する高度な技術サポート、カスタム対応、安定供給といった付加価値に依存しており、他社への切り替えには開発・設計変更やサプライチェーン再構築のリスクが伴うため、一定のスイッチングコストが発生する。
電子部品専門商社としてのビジネスモデルは、ユーザー数の増加がサービス価値を直接的に高めるネットワーク効果を生み出す構造ではない。サプライヤーと顧客のマッチングが中心であり、プラットフォーム型ビジネスとは異なる。
卸売業であり、特に電子部品という高付加価値商材を扱う性質上、構造的なコスト優位性を築くことは困難である。仕入れ価格や物流コストは市場原理に左右されやすく、他社との価格競争力で圧倒的な優位を確立することは難しい。
電子部品専門商社として長年の実績と幅広いサプライヤー・顧客ネットワークを有しており、業界内で一定の規模とシェアを確保している。特に特定のニッチ分野や大手顧客との取引においては、その規模が安定した事業基盤を支える要因となっている。ただし、業界全体で見ると寡占度はそれほど高くない。
競合との比較優位
強気シナリオ
長年の顧客・サプライヤーとの関係性維持・深化によるスイッチングコストの継続的な活用
高付加価値サービス（技術サポート、設計支援）の提供による収益性向上
特定分野におけるニッチな需要の取り込みとシェア拡大
弱気シナリオ（モート侵食）
顧客企業の垂直統合や内製化の進展による取引縮小
競合他社による価格攻勢や代替サプライヤーの台頭
電子部品市場全体の構造変化や技術革新への対応遅延
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
丸文の投資が失敗するには、長年培ってきた顧客・サプライヤーとの関係性が急速に陳腐化し、スイッチングコストが実質的に消失することが必要である。具体的には、顧客企業が丸文の提供する技術サポートや付加価値を不要と判断し、より安価な代替サプライヤーへ容易に移行できるようになるシナリオが考えられる。また、サプライヤー側が丸文を経由しない直接販売チャネルを強化したり、競合商社がより低コストで同等以上のサービスを提供できるようになることも、丸文の優位性を損なう要因となる。さらに、電子部品市場全体がコモディティ化し、価格競争が激化することで、丸文の付加価値サービスが評価されなくなる状況も考えられる。これらの要因が複合的に作用し、丸文の収益性と市場シェアが低下していくことが、投資失敗の道筋となるだろう。
5年後のモート予測
既存顧客との関係を維持・強化し、高付加価値サービスを拡充することで、安定した収益基盤を維持。特定分野でのシェア拡大も期待できる。
緩やかな市場成長と競争環境の変化に対応しつつ、既存事業を堅調に推移させる。大きな飛躍はないものの、安定した業績を維持する見込み。
顧客企業の垂直統合や競合の台頭により、既存取引が縮小。市場の変化に対応できず、収益性が悪化するリスクがある。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 414億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 39.2% | |
| 3. 利益の安定性 | 8年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 -14.1% | |
| 6. 適度なPER | PER 12.5倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.73倍 |
合格数：2/7 部分的合格
直近の適時開示
- 2026-06-26 臨時報告書
丸文についてよくある質問
- 丸文（7537）は割安ですか？
- 丸文のPERは12.54倍、PBRは0.73倍です。グレアムの7基準では2項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- 丸文（7537）に堀（モート）はありますか？
- 丸文のモート判定は「スイッチング・コスト」で、5類型の総合スコアは25点満点中6点です。長年の顧客・サプライヤーとの関係性維持・深化によるスイッチングコストの継続的な活用。高付加価値サービス（技術サポート、設計支援）の提供による収益性向上。特定分野におけるニッチな需要の取り込みとシェア拡大。
- 丸文（7537）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率39.2%、有利子負債504億円、現預金243億円。ネットキャッシュは-261億円です。有利子負債が手元資金を上回っています。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。