スルガ銀行（8358）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2015	1,394	—	367	1,212	12.2	156.2	—	6.8
FY2016	1,458	—	426	349	12.5	184.1	—	7.5
FY2017	1,563	—	70	497	2.0	30.2	22.0	7.6
FY2018	1,396	—	-971	-5,486	-40.1	-419.4	21.0	7.0
FY2019	1,180	—	253	4,529	9.9	109.3	0.0	7.3
FY2020	998	—	214	744	7.5	92.5	5.0	8.0
FY2021	921	—	80	-686	3.0	34.7	5.0	7.3
FY2022	924	—	106	1,668	3.9	56.2	6.0	7.4
FY2023	914	—	154	-479	5.2	75.4	9.0	8.2
FY2024	911	—	202	-2,649	6.8	106.8	21.0	8.5

バフェット流モート診断

無形資産

●○○○○

1/5

スイッチング

●●○○○

2/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●○○○○

1/5

効率規模

●○○○○

1/5

総合スコア：5/25　主要モート：none　持続性：侵食↘

主モート：none（none）。総合スコア 5/25。強気材料： • 抜本的な経営改革とコンプライアンス体制の強化により、失われた信頼を徐々に回復できる。 …

• 地域経済の活性化と共に、地元の顧客基盤を維持・強化し、安定的な収益を確保できる。 • 新たなビジネスモデルやデジタル化への投資が成功し、収益性の改善に繋がる。弱気材料： • 過去の不正融資問題の再燃や、新たな不祥事が発生し、経営再建が頓挫する。 • 低金利環境の長期化や、地方経済の低迷により、収益環境がさらに悪化する。 • 競合他社との競争激化や、デジタル金融サービスへの対応遅れにより、顧客基盤がさらに縮小する。逆転思考：スルガ銀行への投資が失敗するシナリオは、まず、過去の不正融資問題の再発、あるいは新たな不祥事の発覚により、経営陣の信頼性が完全に失墜し、監督官庁からの厳しい指導や罰則が科されることである。これにより、事業継続そのものが危ぶまれる状況に陥る。次に、地域経済の構造的な衰退が予想以上に深刻化し、融資先の信用リスクが増大、不良債権の増加が止まらず、自己資本を大きく毀損することである。さらに、デジタル化の波に乗り遅れ、利便性の高いサービスを提供する競合他社に顧客を奪われ続け、収益基盤が維持できなくなることも考えられる。これらの要因が複合的に作用し、再建計画が破綻、あるいは株主価値が大きく毀損されることが、

賢人による詳細解説（プレミアム機能）

バフェット・グレアム・マンガー・フィッシャーの理論で、このモートの強度・持続性・5年後の侵食リスクを詳しく解説します。

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グレアム防衛的投資家 7基準

1. 適切な企業規模	時価総額 4,412億
2. 健全な財務	自己資本比率 8.5%
3. 利益の安定性	9年連続黒字
4. 配当の継続性	?年連続配当
5. 利益成長	EPS 3年成長 45.5%
6. 適度なPER	PER 21.9倍
7. 適度なPBR	PBR 1.45倍