ＮＡＮＫＡＩ（9044）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 2,274 | 277 | 130 | -65 | 5.4 | 114.9 | — | 25.1 |
| FY2019 | 2,280 | 352 | 208 | 100 | 8.1 | 183.7 | 30.0 | 26.4 |
| FY2020 | 1,908 | 56 | -19 | -119 | -0.7 | -16.4 | 32.5 | 25.6 |
| FY2021 | 2,018 | 122 | 40 | 222 | 1.5 | 35.5 | 25.0 | 26.9 |
| FY2022 | 2,213 | 210 | 146 | 128 | 5.3 | 129.1 | 25.0 | 27.9 |
| FY2023 | 2,416 | 308 | 239 | 517 | 7.8 | 211.3 | 25.0 | 30.8 |
| FY2024 | 2,608 | 347 | 225 | 45 | 6.9 | 198.7 | 35.0 | 31.9 |
| FY2025 | 2,647 | 399 | 251 | -93 | 7.1 | 227.5 | 40.0 | 31.3 |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 50.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 55.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：6/25 主要モート：効率規模 持続性：判定中
鉄道事業においては、特定の地域で代替交通手段が限られる場合、顧客のスイッチングコストは一定程度存在します。しかし、バスや自家用車など他の交通手段との競合も存在するため、顧客が容易に乗り換え可能な側面もあります。NANΚΑΙの鉄道網の地域特性に依存します。
鉄道事業は、利用者数の増加が直接的にサービスの価値を高めるネットワーク効果は限定的です。駅や路線の利便性は重要ですが、ユーザーが増えることでサービスが劇的に改善する構造ではありません。NANΚΑΙの事業モデルにおいて、ネットワーク効果は主要な競争優位とは考えにくいです。
鉄道事業は、インフラ投資や維持管理に巨額の費用がかかるため、新規参入のハードルは高いです。NANΚΑΙは長年の事業運営で培われたノウハウや規模の経済による効率的な運営を行っている可能性がありますが、競合他社とのコスト構造における明確な優位性を示すデータはありません。
NANΚΑΙは南海沿線という特定の地域において、鉄道、バス、不動産、レジャー事業などを展開しており、地域密着型の総合的なサービスを提供しています。この地域における事業規模と多角化は、一定の効率規模と地域内での競争優位性をもたらしていると考えられます。
競合との比較優位
強気シナリオ
沿線開発事業の成長による収益拡大
インバウンド需要の回復と継続的な取り込み
新規事業やM&Aによる事業ポートフォリオの強化
弱気シナリオ（モート侵食）
人口減少や地域経済の低迷による鉄道利用者の減少
競合交通手段の台頭や価格競争の激化
大規模災害やインフラ老朽化に伴う修繕費用の増加
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
この投資が失敗するには、NANΚΑΙがその主要事業である鉄道事業において、地域住民の移動手段としての優位性を失うことが真でなければならない。具体的には、人口減少が想定以上に進行し、沿線地域の活性化策も奏功せず、鉄道利用者が激減するシナリオが考えられる。また、競合となるバス事業者や自家用車の普及、さらには新たなモビリティサービス（例：自動運転シャトル）の登場により、NANΚΑΙの鉄道が提供する利便性やコストメリットが相対的に失われ、顧客が容易に他の選択肢へ移行してしまう状況も考えられる。さらに、不動産やレジャー事業といった多角化事業も、地域経済の衰退や消費マインドの低下の影響を強く受け、期待された収益貢献を果たせない場合、企業全体の収益基盤が揺らぐことになるだろう。
5年後のモート予測
沿線開発の進展とインバウンド需要の回復により、鉄道・不動産・レジャー事業が好調に推移し、増収増益となる。
人口動態の変化や経済環境の変動の影響を受けつつも、既存事業の安定運営と緩やかな沿線開発により、現状維持に近い収益を確保する。
人口減少と地域経済の停滞が顕著になり、鉄道利用者が減少し、多角化事業も伸び悩むことで、減収減益となる。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 3,253億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 31.3% | |
| 3. 利益の安定性 | 9年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 20.8% | |
| 6. 適度なPER | PER 12.9倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.96倍 |
合格数：4/7 部分的合格
直近の適時開示
ＮＡＮＫＡＩについてよくある質問
- ＮＡＮＫＡＩ（9044）は割安ですか？
- ＮＡＮＫＡＩのPERは12.94倍、PBRは0.96倍です。グレアムの7基準では4項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- ＮＡＮＫＡＩ（9044）に堀（モート）はありますか？
- ＮＡＮＫＡＩのモート判定は「効率規模」で、5類型の総合スコアは25点満点中6点です。沿線開発事業の成長による収益拡大。インバウンド需要の回復と継続的な取り込み。新規事業やM&Aによる事業ポートフォリオの強化。
- ＮＡＮＫＡＩ（9044）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率31.3%、有利子負債4,130億円、現預金388億円。ネットキャッシュは-3,741億円です。有利子負債が手元資金を上回っています。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。