サンエー化研（4234）
株価
主要指標
各カードをクリックすると、過去22年の時系列ページへ遷移します（→マーク付き）
株価推移
チャート上をドラッグすると区間の騰落率を表示（ダブルクリックで解除）。
10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 328 | 12 | 9 | 19 | 4.5 | 80.8 | 18.0 | 54.9 |
| FY2019 | 312 | 3 | 2 | 5 | 1.0 | 16.9 | 18.0 | 56.9 |
| FY2020 | 297 | 2 | -13 | 7 | -7.7 | -121.9 | 18.0 | 54.4 |
| FY2021 | 300 | 6 | 11 | 15 | 5.5 | 100.3 | 18.0 | 52.1 |
| FY2022 | 287 | 7 | 15 | 6 | 7.2 | 138.1 | 20.5 | 55.6 |
| FY2023 | 279 | -5 | -2 | -7 | -1.0 | -18.1 | 20.5 | 54.8 |
| FY2024 | 275 | -2 | 3 | 19 | 1.6 | 32.9 | 18.0 | 55.1 |
| FY2025 | 294 | -0 | 2 | -14 | 1.1 | 23.1 | 18.0 | 53.2 |
| FY2026 | 304 | 8 | 10 | 10 | 4.1 | 99.6 | 18.0 | 57.4 |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 18.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：4/25 主要モート：明確な堀は見られない 持続性：判定中
特殊粘着テープやフィルムは、特定の用途や顧客の製造プロセスに適合するようにカスタマイズされている場合、顧客が他社製品へ切り替える際には、再評価や再テスト、場合によっては製造ラインの調整が必要となる可能性がある。しかし、その切り替えコストが顧客にとって致命的な損失となるほど高いとは断定できない。
サンエー化研の事業モデルは、製品の利用者が増えることでその価値が増大するようなネットワーク効果を生み出す性質のものではない。BtoBビジネスが中心であり、プラットフォーム型ビジネスのような特性は見られない。
競合との比較優位
強気シナリオ
高付加価値な特殊粘着テープ・フィルム分野での技術革新とニッチ市場でのシェア拡大
特定の顧客との長期的な取引関係と、カスタマイズによる高い顧客定着率
原材料調達や生産効率の改善によるコスト競争力の向上
弱気シナリオ（モート侵食）
競合他社による類似製品の開発と価格競争の激化
主要顧客の業績低迷や、代替技術の登場による需要の減少
原材料価格の変動や、環境規制強化によるコスト増加
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
サンエー化研の投資が失敗するには、同社が持つ可能性のある技術的優位性が、競合他社によって容易に模倣可能であることが証明される必要がある。また、顧客が抱える切り替えコストが実際には非常に低く、価格や性能で劣る製品に容易に乗り換えてしまう状況が常態化することも、持続的な競争優位性の崩壊を意味する。さらに、同社が特定のニッチ市場で独占的な地位を築いていると見られていたにも関わらず、実際には参入障壁が低く、新たな競合の参入によって利益率が急速に悪化するシナリオも考えられる。これらの要因が複合的に作用し、同社の収益性と成長性が長期にわたって損なわれることが、この投資の失敗を招く。
5年後のモート予測
高機能製品へのシフトと新規用途開拓により、売上・利益ともに堅調な成長を続ける。特に、エレクトロニクスや自動車分野での採用拡大が牽引役となる。
既存事業の安定性を維持しつつ、緩やかな成長を目指す。一部の成長分野でのシェア拡大と、コスト管理による利益率維持が鍵となる。
価格競争の激化や代替品の台頭により、売上・利益ともに減少傾向に陥る。新規開発の遅れや、既存顧客の離反が業績を圧迫する。
直近の適時開示
- 2026-07-01 臨時報告書
サンエー化研についてよくある質問
- サンエー化研（4234）は割安ですか？
- サンエー化研のPERは6.76倍、PBRは0.29倍です。※投資助言ではありません。
- サンエー化研（4234）に堀（モート）はありますか？
- サンエー化研のモート判定は「明確な堀は見られない」で、5類型の総合スコアは25点満点中4点です。高付加価値な特殊粘着テープ・フィルム分野での技術革新とニッチ市場でのシェア拡大。特定の顧客との長期的な取引関係と、カスタマイズによる高い顧客定着率。原材料調達や生産効率の改善によるコスト競争力の向上。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。