年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2021	14	2	1	9	22.9	37.0	0.0	12.0
FY2022	17	-1	-0	-8	-5.2	-7.8	0.0	11.9
FY2023	22	2	1	6	19.1	39.4	0.0	13.5
FY2024	28	5	3	6	27.9	85.3	15.0	17.2
FY2025	33	8	5	22	41.9	146.7	28.0	15.0
FY2026	—	—	—	—	—	—	31.0	—

バフェット流モート診断

無形資産

○○○○○

0/5

スイッチング

●●●○○

3/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

○○○○○

0/5

効率規模

●●○○○

2/5

総合スコア：5/25　主要モート：switching　持続性：安定→

主モート：switching（narrow）。総合スコア 5/25。強気材料： • 後払い決済市場の継続的な成長 • 新規顧客獲得によるスイッチング・コスト…

の積み上げ • サービス拡充による顧客単価の上昇弱気材料： • 競合他社による低価格攻勢や機能競争の激化 • 決済システムに関する規制強化や変更 • 景気後退による後払い決済利用者の減少逆転思考：この投資が失敗するには、後払い決済市場の成長性が鈍化し、ROBOT PAYMENTが新規顧客獲得で競合に大きく遅れをとる必要がある。さらに、既存顧客が容易に他社サービスへ乗り換えるような、スイッチング・コストを低下させる技術革新や、価格競争力の低下が同時に発生しなければならない。例えば、API連携の標準化が進み、乗り換えコストが劇的に低下したり、大手IT企業が低コストで決済サービスに参入し、価格破壊を引き起こすシナリオが考えられる。また、後払い決済の信用リスク管理コストが想定以上に増大し、収益性を圧迫することも考えられる。