フューチャー（4722）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2016	337	36	22	32	12.7	49.4	25.0	75.0
FY2017	363	45	37	-11	15.3	83.7	26.0	73.9
FY2018	402	58	41	68	14.6	91.6	32.0	74.8
FY2019	454	65	46	31	15.0	101.9	39.0	77.6
FY2020	443	52	38	38	9.9	85.5	40.0	76.6
FY2021	487	90	64	79	15.2	72.0	51.0	76.7
FY2022	537	122	92	92	20.6	104.3	37.0	77.5
FY2023	593	137	92	45	17.9	104.1	40.0	77.8
FY2024	699	147	103	-97	18.6	116.5	42.0	60.3
FY2025	760	162	117	73	18.7	132.1	46.0	64.4

バフェット流モート診断

無形資産

○○○○○

0/5

スイッチング

●●●○○

3/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

○○○○○

0/5

効率規模

●●○○○

2/5

総合スコア：5/25　主要モート：switching　持続性：安定→

主モート：switching（narrow）。総合スコア 5/25。強気材料： • DX需要の高まりによるシステム開発・運用保守案件の増加 • 長年の顧客と…

の関係性に基づく継続的な受注とクロスセル・アップセル • M&Aによる事業領域の拡大とシナジー効果の発揮弱気材料： • 競合他社による価格競争の激化と利益率の低下 • 技術革新への対応遅れによる陳腐化リスク • 主要顧客の業績悪化やIT投資抑制の影響逆転思考：フューチャーへの投資が失敗するシナリオは、同社が長年培ってきた顧客との関係性、すなわちスイッチング・コストの優位性が失われることにあります。これは、競合他社がより低価格で同等以上のサービスを提供できるようになるか、あるいはフューチャーの提供するソリューションが陳腐化し、顧客が容易に乗り換えを検討できるようになる場合に起こり得ます。特に、クラウドネイティブな技術やAIを活用した新しいソリューションの登場により、既存システムの価値が相対的に低下し、顧客が新たなベンダーへの移行コストを許容するようになるリスクが考えられます。また、フューチャーの技術者が他社へ流出し、顧客へのサポート体制が弱体化することも、スイッチング・コストの低下につながる可能性があります。さらに、顧客企業自身の事業環境が激変し、IT投資そのものが縮小する事態も、フューチャーの優位性を揺るがす要因とな