エイチ・ツー・オー リテイリング（8242）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 9,269 | 204 | 22 | -213 | 0.8 | 17.5 | 40.0 | 42.0 |
| FY2019 | 8,973 | 112 | -132 | -126 | -5.4 | -106.4 | 40.0 | 41.5 |
| FY2020 | 7,392 | -44 | -248 | -80 | -10.8 | -200.5 | 40.0 | 36.4 |
| FY2021 | 5,184 | 7 | 99 | 13 | 3.8 | 79.8 | 25.0 | 36.2 |
| FY2022 | 6,281 | 114 | 164 | 361 | 6.0 | 135.9 | 25.0 | 36.2 |
| FY2023 | 6,574 | 262 | 219 | 316 | 7.5 | 189.8 | 25.0 | 37.8 |
| FY2024 | 6,818 | 348 | 348 | 330 | 11.1 | 295.5 | 28.0 | 41.0 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 42.0 | — |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 46.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 48.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：7/25 主要モート：効率規模 持続性：判定中
地域密着型の顧客基盤は存在するが、スーパーマーケットや他の百貨店への乗り換え障壁は高くない。ポイントカードや会員制度はあるものの、他社も同様の施策を行っており、スイッチング・コストは限定的。
小売業であり、ネットワーク効果が働くビジネスモデルではない。顧客が増えることで商品の魅力が増したり、プラットフォーム価値が向上したりする要素は見られない。
大規模な仕入れによるボリュームディスカウントの可能性はあるが、競合他社も同様の規模を持つため、顕著なコスト優位性は見出しにくい。効率的な物流網の構築は進めていると推測される。
関西圏を中心に有力な店舗網を展開しており、地域における一定の規模の経済を享受している。特に百貨店事業においては、主要プレイヤーの一つとして寡占的な地位を築いている。
競合との比較優位
強気シナリオ
関西圏における強力なブランド力と顧客基盤の維持・強化
M&Aや新規出店による事業規模の拡大と効率化
PB商品開発やオンライン販売強化による収益性向上
弱気シナリオ（モート侵食）
競合他社との価格競争激化による収益性低下
消費者の嗜好変化への対応遅れによる客数減少
オンラインショッピングの台頭による既存店舗の売上減少
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
この投資が失敗するには、エイチ・ツー・オー リテイリングが長年培ってきた関西圏でのブランド力と顧客ロイヤルティが急速に失われる必要がある。具体的には、競合他社がより魅力的な商品ラインナップ、革新的な顧客体験、あるいはより低価格な価格設定を継続的に提供し、消費者がエイチ・ツー・オー リテイリングから離れていくシナリオが考えられる。また、同社がデジタル化の波に乗り遅れ、オンライン販売やデータ活用において後れを取ることも、競争優位性を損なう要因となるだろう。さらに、地域経済の長期的な衰退や、消費者のライフスタイルの根本的な変化（例：都市部からの人口流出、体験型消費へのシフトなど）が、同社の基盤を揺るがす可能性もある。これらの要因が複合的に作用し、同社の売上、利益率、そして市場シェアが持続的に低下していく状況が、この投資の失敗を意味する。
5年後のモート予測
関西圏での強固な基盤を活かし、顧客体験の向上と新規事業の成功により、売上・利益ともに着実な成長を遂げる。
既存事業の安定性を維持しつつ、緩やかな成長を目指す。オンライン強化やコスト効率化で収益性を確保する。
競争激化や消費者の変化に対応できず、売上・利益ともに減少傾向が続く。既存事業の縮小を余儀なくされる可能性もある。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 2,968億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 41.0% | |
| 3. 利益の安定性 | 8年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 54.7% | |
| 6. 適度なPER | PER 8.5倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 1.03倍 |
合格数：4/7 部分的合格
直近の適時開示
- 2026-10-13 自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）
- 2026-09-11 自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）
- 2026-07-13 自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）
- 2026-06-25 臨時報告書
- 2026-06-24 臨時報告書
- 2026-06-12 自己株券買付状況報告書（法２４条の６第１項に基づくもの）
エイチ・ツー・オー リテイリングについてよくある質問
- エイチ・ツー・オー リテイリング（8242）は割安ですか？
- エイチ・ツー・オー リテイリングのPERは8.52倍、PBRは1.03倍です。グレアムの7基準では4項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- エイチ・ツー・オー リテイリング（8242）に堀（モート）はありますか？
- エイチ・ツー・オー リテイリングのモート判定は「効率規模」で、5類型の総合スコアは25点満点中7点です。関西圏における強力なブランド力と顧客基盤の維持・強化。M&Aや新規出店による事業規模の拡大と効率化。PB商品開発やオンライン販売強化による収益性向上。
- エイチ・ツー・オー リテイリング（8242）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率41.0%、有利子負債1,538億円、現預金549億円。ネットキャッシュは-989億円です。有利子負債が手元資金を上回っています。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。