アルフレッサ　ホールディングス

率化とサービス向上 • ジェネリック医薬品や再生医療等製品など、成長分野への対応強化 弱気材料： • 薬価改定や診療報酬改定によるマージン圧迫 • 製薬メーカーによる直販網強化や、異業種からの新規参入 • デジタル化の遅れによる競争力低下 逆転思考：アルフレッサの投資が失敗するには、医薬品卸売業界の構造そのものが大きく変化し、同社の持つ規模の経済や広範な物流網が陳腐化する必要がある。例えば、製薬メーカーが直接、全国津々浦々の医療機関や薬局に、高度なデジタルプラットフォームを通じて医薬品を配送する仕組みが確立され、アルフレッサのような中間流通業者の必要性が急速に失われるシナリオが考えられる。また、医療機関や薬局側が、コスト削減や効率化を最優先し、既存の取引関係や安定供給のメリットよりも、より安価で柔軟な代替供給ルートを積極的に開拓するようになることも、同社の競争優位性を損なう要因となるだろう。さらに、強力な規制緩和により、新規参入障壁が大幅に低下し、多数の競合が出現することで、価格競争が激化し、規模の経済が意味をなさなくなる可能性も否定できない。