ＳＥホールディングス・アンド・インキュベーションズ

とポートフォリオの拡大 • 新規事業領域への参入成功による収益源の多様化 弱気材料： • M&A市場の低迷によるアドバイザリー事業の縮小 • 投資事業における含み損の拡大や回収不能リスクの顕在化 • 競合他社との差別化の困難さによる収益性の低下 逆転思考：この投資が失敗するには、同社がM&Aアドバイザリーや投資事業において、競合他社に対して明確な優位性を築けないことが真実でなければならない。具体的には、顧客獲得競争において価格競争に陥り、利益率が低下する、あるいは、投資案件のソーシング能力やデューデリジェンス能力が他社に劣り、リターンの低い案件ばかりを引き受けることになる。また、M&A市場全体の構造的な変化（例えば、企業間のM&A意欲の低下や、より効率的なM&Aプラットフォームの登場）が同社の事業モデルの前提を崩す可能性も考えられる。さらに、同社が持つネットワークやノウハウが陳腐化し、新たな価値提供ができなくなるシナリオも失敗要因となりうる。