システナ（2317）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 597 | 69 | 46 | 61 | 22.3 | 47.0 | 46.0 | 59.9 |
| FY2019 | 646 | 82 | 55 | 42 | 23.8 | 56.2 | 16.0 | 63.0 |
| FY2020 | 609 | 80 | 50 | 56 | 19.1 | 51.4 | 20.0 | 65.9 |
| FY2021 | 653 | 91 | 60 | 50 | 19.9 | 15.5 | 20.0 | 68.5 |
| FY2022 | 745 | 98 | 73 | 56 | 21.1 | 18.9 | 20.0 | 69.9 |
| FY2023 | 769 | 97 | 72 | 88 | 18.7 | 18.7 | 8.0 | 70.5 |
| FY2024 | 836 | 121 | 85 | 54 | 25.7 | 23.2 | 10.0 | 62.7 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 12.0 | — |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 14.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 18.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：5/25 主要モート：明確な堀は見られない 持続性：判定中
顧客との長年の取引関係や、特定のシステム開発におけるノウハウ蓄積により、一定のスイッチング・コストは存在する可能性がある。しかし、IT業界全体として技術者の流動性が高く、競合他社への乗り換え障壁はそれほど高くないと推測される。
システナのビジネスモデルは、ユーザー数の増加によってサービスの価値が向上するネットワーク効果を生み出すものではない。個々の顧客との個別契約に基づく受託開発が中心であり、プラットフォーム型ビジネスとは異なる。
システナはITサービス企業として一定の規模を持つが、業界全体で見ると多数の競合が存在する。特定のニッチ市場で圧倒的なシェアを持つわけではなく、効率規模による明確な優位性は限定的と考えられる。大手SIerと比較すると規模の経済は小さい。
競合との比較優位
強気シナリオ
DX需要の高まりによるシステム開発・保守の継続的な需要獲得
特定分野における技術力・開発力向上による高付加価値案件の受注拡大
M&Aによる事業領域拡大とシナジー効果の発現
弱気シナリオ（モート侵食）
IT人材の獲得競争激化による人件費高騰と利益率低下
技術革新への対応遅れによる陳腐化リスク
主要顧客の業績悪化やIT投資抑制による受注減
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
システナの投資が失敗するシナリオは、まずIT業界全体の構造的な変化、特にクラウドネイティブ技術やAIの急速な普及に対応できず、既存の受託開発モデルが陳腐化することである。また、優秀なエンジニアの採用・定着が極めて困難になり、人件費の高騰が利益を圧迫する状況が継続することも考えられる。さらに、主要顧客である大手製造業や自動車業界の景気後退が長引き、IT投資そのものが抑制されることで、同社の受注が大幅に減少する可能性もある。競合他社がより革新的なサービスや低コストなソリューションを提供し、システナの価格競争力や技術優位性が失われることも、失敗の要因となりうる。
5年後のモート予測
DX需要の取り込みと特定技術分野での強みを発揮し、売上・利益ともに堅調に成長。高付加価値案件の増加により利益率も改善傾向を維持する。
IT業界の競争環境は厳しいものの、既存顧客との関係を維持しつつ、緩やかな成長を続ける。技術者の確保と育成が課題となる。
人材獲得難と人件費高騰、技術変化への対応遅れにより、受注減と利益率低下に苦しむ。競合優位性を失い、成長が鈍化する。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 1,508億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 62.7% | |
| 3. 利益の安定性 | 9年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | 10年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 14.4% | |
| 6. 適度なPER | PER 17.8倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 4.54倍 |
合格数：4/7 部分的合格
直近の適時開示
システナについてよくある質問
- システナ（2317）は割安ですか？
- システナのPERは17.78倍、PBRは4.54倍です。グレアムの7基準では4項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- システナ（2317）に堀（モート）はありますか？
- システナのモート判定は「明確な堀は見られない」で、5類型の総合スコアは25点満点中5点です。DX需要の高まりによるシステム開発・保守の継続的な需要獲得。特定分野における技術力・開発力向上による高付加価値案件の受注拡大。M&Aによる事業領域拡大とシナジー効果の発現。
- システナ（2317）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率62.7%、有利子負債16億円、現預金215億円。ネットキャッシュは199億円です。手元資金が有利子負債を上回っており、財務の余裕は大きい水準です。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。