サンコーテクノ（3435）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 170 | 13 | 9 | 6 | 7.6 | 115.4 | 22.0 | 75.2 |
| FY2019 | 185 | 15 | 10 | 9 | 7.7 | 123.6 | 24.0 | 72.5 |
| FY2020 | 179 | 15 | 10 | 8 | 7.5 | 128.2 | 26.0 | 75.2 |
| FY2021 | 187 | 17 | 11 | 5 | 7.4 | 136.2 | 26.0 | 73.8 |
| FY2022 | 206 | 20 | 14 | -2 | 8.8 | 177.1 | 28.0 | 74.4 |
| FY2023 | 211 | 21 | 17 | -2 | 9.9 | 220.2 | 30.0 | 70.0 |
| FY2024 | 213 | 13 | 11 | 0 | 6.0 | 142.1 | 34.0 | 69.3 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 38.0 | — |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 42.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 46.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：7/25 主要モート：効率規模 持続性：判定中
同社は主に建設・土木分野向けのアンカーボルトやファスナーを製造・販売している。これらの製品は、一度採用されると、仕様変更や再度の試験・承認プロセスが必要となるため、顧客にとって切り替えコストが発生する可能性がある。しかし、製品の汎用性も高く、競合他社製品への代替可能性も否定できない。
サンコーテクノの事業モデルは、ユーザー数の増加によって製品やサービスの価値が向上するネットワーク効果を生み出す性質のものではない。BtoBの製造業であり、直接的なネットワーク効果は期待できない。
金属製品の製造においては、原材料の調達力や生産効率がコスト競争力に影響を与える。同社が長年の事業活動で培ってきた生産ノウハウやサプライヤーとの関係性が、一定のコスト優位性をもたらしている可能性はあるが、構造的な圧倒的コスト優位性を示す具体的な情報は少ない。
建設・土木分野向けのファスナー・アンカーボルト市場において、サンコーテクノは一定のシェアを有しており、業界内では中堅以上の規模感を持つと考えられる。この規模が、生産効率や調達力において、小規模競合に対する優位性（効率規模）を生み出している可能性がある。ただし、市場全体から見ると寡占度は限定的。
競合との比較優位
強気シナリオ
インフラ投資の拡大による建設需要の増加が、主力製品の需要を押し上げる。
海外市場への展開拡大が、新たな収益源となり成長を牽引する。
M&Aや技術提携により、製品ラインナップを拡充し、競争力を強化する。
弱気シナリオ（モート侵食）
建設資材価格の高騰が、採算性を圧迫し、収益を悪化させる。
競合他社による低価格攻勢や、代替材料の登場により、市場シェアが低下する。
国内建設市場の長期的な低迷が、需要の減少につながる。
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
サンコーテクノの投資が失敗するには、まず同社が属する建設・土木分野向けのファスナー・アンカーボルト市場において、規模の経済による優位性が全く機能しない状況が到来しなければならない。具体的には、小規模な競合企業が、より革新的な生産技術や独自の販売チャネルを確立し、サンコーテクノの価格競争力や供給能力を凌駕するケースである。また、顧客が製品の仕様や品質よりも、価格のみを重視するようになり、スイッチングコストが実質的にゼロになることも考えられる。さらに、同社が長年培ってきた生産ノウハウやサプライヤーとの関係性が陳腐化し、新たな技術や材料に代替されることで、コスト優位性も失われる必要がある。これらの要因が複合的に作用し、同社の市場における存在意義そのものが失われるシナリオが考えられる。
5年後のモート予測
インフラ投資拡大と海外展開の成功により、売上・利益ともに堅調な成長を続ける。特に新興国市場でのシェア拡大が期待される。
国内建設市場の動向に左右されつつも、既存事業の安定性を維持。緩やかな成長が見込まれる。
資材価格高騰や競争激化により、収益性が悪化。市場シェアの低下が続く。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 109億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 69.3% | |
| 3. 利益の安定性 | 10年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | 10年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 1.4% | |
| 6. 適度なPER | PER 9.7倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.59倍 |
合格数：5/7 防衛的投資家候補水準
直近の適時開示
サンコーテクノについてよくある質問
- サンコーテクノ（3435）は割安ですか？
- サンコーテクノのPERは9.69倍、PBRは0.59倍です。グレアムの7基準では5項目を満たしており、防衛的投資家の水準に届いています。※投資助言ではありません。
- サンコーテクノ（3435）に堀（モート）はありますか？
- サンコーテクノのモート判定は「効率規模」で、5類型の総合スコアは25点満点中7点です。インフラ投資の拡大による建設需要の増加が、主力製品の需要を押し上げる。海外市場への展開拡大が、新たな収益源となり成長を牽引する。M&Aや技術提携により、製品ラインナップを拡充し、競争力を強化する。
- サンコーテクノ（3435）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率69.3%、有利子負債30億円、現預金39億円。ネットキャッシュは9億円です。手元資金が有利子負債を上回っており、財務の余裕は大きい水準です。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。