投資・コスト構造 2025-11
▼ 設備投資（CapEx）
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設備投資（CapEx）
→
有形固定資産＋無形固定資産の取得支出 |
95億円 | |
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減価償却費
→
営業CF内の減価償却 |
41億円 | |
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無形固定資産償却費
→
のれん・ソフトウェア等の償却 |
— | |
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CapEx/減価償却比率
→
1.0=維持投資、1.5超=成長投資 |
2.30倍 | |
| CapEx対売上比率 | 18.85% |
▼ 研究開発投資（R&D）
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研究開発費
→
将来の競争力源泉 |
— | |
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R&D対売上比率
→
5%超=技術型、10%超=R&D主導 |
— |
▼ 広告宣伝・ブランド投資
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広告宣伝費
→
バフェットが好む「ブランドモート」構築費 |
— | |
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広告対売上比率
→
消費財ブランドは安定的に2-5%が理想 |
— |
▼ のれん（M&Aプレミアム）
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のれん残高
→
M&Aで支払った将来期待プレミアムの累積 |
34億円 | |
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のれん減損
→
マンガー流「失敗を避ける」観点で要監視 |
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投資・コスト時系列
| 年度 | CapEx(億) | 売上比 | 減価償却(億) | CapEx/D&A | R&D(億) | R&D売上比 | 広告宣伝(億) | のれん(億) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 | − | − | − | − | − | − | − | − |
| 2025-11 | 95 | 18.9% | 41 | 2.30 | − | − | − | 34 |
| 2024-11 | 66 | 16.3% | 29 | 2.30 | − | − | − | 38 |
| 2023-11 | 54 | 17.7% | 18 | 3.04 | − | − | − | 45 |
| 2022-11 | 45 | 20.8% | 9 | 4.86 | − | − | − | 31 |
| 2021-11 | 25 | 16.0% | 4 | 6.34 | − | − | − | 35 |
| FY2020 | − | − | 1 | − | − | − | − | 35 |
| FY2019 | − | − | 1 | − | − | − | − | 26 |
| FY2018 | − | − | 1 | − | − | − | − | 9 |
| FY2017 | − | − | 0 | − | − | − | − | 8 |
| FY2016 | − | − | 0 | − | − | − | − | − |
※出典：EDINET / J-Quants（有価証券報告書・決算短信）。研究開発費・広告宣伝費は順次拡充しています。
※CapEx は、有形固定資産＋無形固定資産の取得による現金支出（投資CFセクション）。
※「のれん」は M&A で支払ったプレミアムの累積。減損リスクをチェック。