事業の概要
- 商業施設のトータルプロデュース: スペースグループは、ショッピングセンターや百貨店、専門店、飲食店といった商業施設の企画から設計、工事の監理、そして実際の施工までを一貫して手掛けています。これにより、顧客は店舗開発の全工程をワンストップで依頼でき、効率的な店舗作りが実現します。
- 多様な工事とサービス: 内装や外装の常設工事だけでなく、イベントや展示会のための一時的な施設工事、建物の骨組みを作る建築工事、さらには完成後のメンテナンスや修繕まで幅広く対応しています。また、コンサルティングや企画、設計、内装監理といった専門的なサービスも提供し、顧客の多様なニーズに応えています。
- 海外展開と連携: 香港、上海、ベトナムにも子会社を持ち、それぞれの地域で商業施設の企画、設計、施工を行っています。これにより、海外の最新情報や資材を日本に導入したり、日本のノウハウを海外に展開したりすることで、グローバルな視点での事業展開を進めています。国内ではコンサルティング会社や地域特化型の子会社と連携し、事業を強化しています。
出典: FY2025 有価証券報告書（AI要約）
セグメント構成
- ディスプレイ事業: スペースグループは、商業施設の企画、設計、監理、施工を主な事業としており、これを「ディスプレイ事業」という単一のセグメントとしています。これは、ショッピングセンターや百貨店、専門店、飲食店などの店舗空間を魅力的に演出し、顧客の購買意欲を高めるための総合的なサービスを提供していることを意味します。
- 多様な制作物と市場分野: 事業内容は、常設施設の内外装工事から、イベントや展示会の一時的な施設工事、建物の躯体工事、さらにはメンテナンス工事まで多岐にわたります。市場分野も、複合商業施設、食品スーパー、各種専門店、飲食店、医療・金融・教育・娯楽施設など幅広く、多様な顧客ニーズに対応しています。
- 海外子会社との連携: 香港、上海、ベトナムの子会社は、それぞれの地域で商業施設の企画・設計・施工を行い、現地の情報収集や資材・家具の輸出入も手掛けています。これにより、日本国内の事業と連携し、グローバルな視点での事業展開と、資材調達の多様化を図っています。国内子会社はコンサルティングや地域特化型の事業を展開し、グループ全体の事業を補完しています。
有価証券報告書「事業の内容」の全文を見る（年度切替）
３【事業の内容】当社グループ（当社及び当社の関係会社）は、当社、連結子会社５社(SPACE JAPAN(HK) CO.,LTD.、㈱エム・エス・シー、SPACE SHANGHAI CO.,LTD.、沖縄スペース㈱、SPACE JAPAN(VN) CO.,LTD.)の計６社で構成されており、ショッピングセンター、百貨店、専門店、飲食店等、商業施設の企画、設計、監理及び施工を主な事業として取り組んでおります。なお、当社グループは、ディスプレイ事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載を省略しております。 当社グループの制作品別の区分概要は次の通りであります。制作品別内容内装・外装工事常設施設の内装・外装に関する工事イベント・展示工事一時的な施設に関する工事建築工事建築物の躯体に関する工事メンテナンス工事メンテナンス・補修・修繕を目的とした工事コンサルティング・企画・設計・内装監理コンサルティング・企画・設計・設計監理・内装監理業務その他納品及び上記に該当しない業務 当社グループの市場分野別の区分概要は次の通りであります。市場分野別内容複合商業施設・総合スーパー複合商業ビル・駅ビル・ショッピングセンター・総合スーパー食品スーパー・コンビニエンスストア食品スーパー・コンビニエンスストア各種専門店物販店（食料品・衣料品・服飾雑貨・生活用品・書籍等）飲食店飲食店サービス等医療・金融・教育・娯楽等（上記に該当しないもの） 当社は、商業施設の環境演出、展示・ディスプレイ、文化・スポーツ施設、複合商業施設の企画、コンサルティング、設計、監理、施工までの業務を一貫して行っております。 SPACE JAPAN(HK) CO.,LTD.は、主に香港における商業施設の企画・設計・監理・施工及び香港の情報の入手を行っており、当社はその工事の設計、監理の受注をしております。SPACE SHANGHAI CO.,LTD.は、主に上海における商業施設の企画・設計・監理・施工及び資材・家具の輸出のほか、上海の情報の入手を行っており、当社はその工事に関する設計・監理の受注及び資材・家具を発注し輸入しております。SPACE JAPAN(VN) CO.,LTD.は、主にベトナムにおける商業施設の企画・コンサルティング・設計・監理・施工及び陳列什器・家具等の制作・輸出入のほか、ベトナムの情報の入手を行っており、当社はその工事に関する設計・監理の受注及び陳列什器・家具等を発注し輸入しております。㈱エム・エス・シーは、主に国内における商業施設の企画・調査・リーシングを行うコンサルティング企業であります。当社は、㈱エム・エス・シーと事業連携を行うことで、商業施設の開発に取り組んでおります。沖縄スペース㈱は、主に沖縄県における商業施設の企画・コンサルティング・調査・リーシング・設計・監理・施工を行っております。 事業の系統図は、次の通りであります。 (注) 全子会社を連結しております。
事業の優位性（モート）
事業の質（有価証券報告書から抽出）
数字に出ない事業の性質を、同じ物差しで全銘柄そろえています。FY2025時点の記載が出典です。
| 価格決定力値上げを通せるか。強いほどインフレ耐性が高い | 弱い 受注企業であり、主要顧客である流通小売業の設備投資に業績が影響されるため。 |
|---|---|
| 参入障壁新規参入を阻む要因の種類 | 規制 建設業法、建築士法、宅地建物取引業法など、事業活動に様々な法規制と許認可が必要。 |
| 顧客集中度特定顧客への依存度。高いほど失注リスクが大きい | 中程度 |
| 景気敏感度業績が景気循環にどれだけ振られるか | シクリカル |
| 規制依存規制は障壁にも足枷にもなる | 高い |
会社が挙げる主要リスク：景気変動による主要顧客の設備投資の減少 ／ 法的規制の変更や抵触による業務遂行への支障 ／ 施工物件の品質不良による賠償金発生の可能性
同じ条件で他の銘柄を探す → 定性スクリーニング（価格決定力・参入障壁・景気敏感度などで絞り込めます）
モート総合 4 / 25 5類型それぞれの強度と、そう判定した根拠
無形資産☆☆☆☆☆
スペース（証券コード9622）は、特定の強力なブランド、特許、規制ライセンス、または独占的IPを保有しているという公開情報は見当たらない。事業内容はイベント・展示会・映像制作であり、これらの分野で突出した無形資産を持つ競合他社との差別化要因は現時点では不明瞭である。
スイッチングコスト★☆☆☆☆
イベント・展示会・映像制作においては、一度取引のある顧客との関係性が継続する可能性はある。しかし、顧客が競合他社へ乗り換える際の直接的な金銭的損失や、システム的な制約が小さいと考えられるため、スイッチング・コストは限定的と判断される。
ネットワーク効果☆☆☆☆☆
スペースの事業モデルは、ユーザー数の増加がサービス価値を直接的に高めるネットワーク効果を生み出す構造ではない。イベントや展示会は参加者間の交流はあるものの、プラットフォームとしてのネットワーク効果は期待できない。
コスト優位★☆☆☆☆
イベント・展示会・映像制作業界は競争が激しく、価格競争に陥りやすい。スペースが他社と比較して構造的に低いコストでサービスを提供できるような、規模の経済や独自の調達力、効率的なオペレーションに関する情報は現時点では確認できない。
規模の経済★★☆☆☆
イベント・展示会・映像制作業界は多数のプレイヤーが存在する競争市場である。スペースが業界規模に対して最適化された少数寡占を形成しているとは言えず、規模の経済による優位性は限定的である可能性が高い。ただし、一定の事業規模は有している。
- 商業施設の一貫体制: 企画から設計、施工、監理まで商業施設開発の全工程を自社グループで完結できる点が強みです。これにより、顧客は複数の業者とやり取りする手間を省き、スムーズかつ高品質な店舗開発を実現できます。この一貫体制は、顧客にとっての利便性と信頼性の向上に繋がっています。
- 多様な専門性と実績: 内装・外装工事、イベント・展示工事、建築工事、メンテナンス工事に加え、コンサルティングや企画・設計・内装監理といった幅広い専門サービスを提供しています。長年の実績とノウハウにより、様々なタイプの商業施設や市場分野（複合商業施設、各種専門店、飲食店など）に対応できる点が競争優位性となっています。
- 海外拠点と情報網: 香港、上海、ベトナムに子会社を持つことで、海外の商業施設開発に関する情報や資材、家具の調達ルートを確保しています。これにより、グローバルな視点での提案や、コスト競争力のある資材調達が可能となり、国内外の顧客に対してより付加価値の高いサービスを提供できる可能性があります。
出典: FY2025 有価証券報告書（AI要約）
経営戦略
事業リスク
- 景気変動による影響: スペースグループは、流通小売業の設備投資に大きく依存しています。景気が悪化すると、主要顧客である小売業が新規出店や店舗改装を控える傾向があるため、受注が減少し、グループ全体の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。また、まちづくり三法などの法改正による大型商業施設の出店規制も、業績に影響を与える可能性があります。
- 法的規制と許認可: 建設業法、建築士法、宅地建物取引業法など、事業活動には様々な法的規制と許認可が伴います。これらの法律が改正されたり、何らかの理由で法律に抵触したりした場合、事業に必要な許認可が取り消されたり、業務遂行に支障が生じたりする可能性があります。これにより、事業活動が制限され、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
- 品質問題と事故・災害: 施工物件の品質管理には万全を期していますが、品質不良を完全に防ぐことは困難です。万一、品質に問題が発生した場合は、多額の賠償金が発生し、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。また、現場での事故や自然災害が発生した場合、業務停止や営業許可の取り消し、罰金、顧客の出店計画の延期・中止などにより、受注減少やコスト増加を招き、業績に影響を与える可能性があります。
出典: FY2025 有価証券報告書（AI要約）
有価証券報告書「事業等のリスク」の全文を見る（年度切替）
３【事業等のリスク】有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のあるリスクには、以下のようなものがあります。なお、文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであり、当社グループにおける全てのリスクを網羅したものではありません。 (１) 経営環境について当社グループは、受注企業であり、景気の動向等により主要顧客であります流通小売業の設備投資が変動し、新規出店や改装に影響が出た場合、業績に影響を及ぼす可能性があります。また、改正まちづくり三法等の改定により新たな規制が施行され、大型商業施設の出店計画に変更が生じた場合、業績に影響を及ぼす可能性があります。 (２) 法的規制について当社グループは、事業活動を行う上で、建設業法、建築士法及び宅地建物取引業法等様々な法規制の適用を受けており、その遵守を義務づけられております。これらの許認可等を受けるための諸条件及び関係法令の遵守に努めており、現状において当該許認可等が取消しとなる事由は発生しておりません。将来、これらの関連する法律が変更された場合や何らかの事情により、これらの法律に抵触することが発生した場合、業務遂行に支障をきたし、業績に影響を及ぼす可能性があります。 関連する法律許認可等の名称所管官庁等許認可等の内容有効期限法令違反の要件及び主な許認可取消事由建設業法特定建設業国土交通省建設工事に関する許可国土交通大臣(特-７)第10756号2026年２月６日から2031年２月５日まで以後５年ごとに更新建設業許可の取消事由は、建設業法第29条に定められております。宅地建物取引業法宅地建物取引業国土交通省宅地建物取引業に関する免許証国土交通大臣(６)第5840号2023年12月16日から2028年12月15日まで以後５年ごとに更新宅地建物取引業者免許の取消事由は、宅地建物取引業法第66条に定められております。建築士法一級建築士事務所登録東京都一級建築士事務所に関する登録東京都知事登録第35126号2022年４月15日から2027年４月14日まで以後５年ごとに更新一級建築士事務所登録の取消事由は、建築士法第26条に定められております。建築士法一級建築士事務所登録愛知県一級建築士事務所に関する登録愛知県知事登録(い-３)第4535号2022年２月２日から2027年２月１日まで以後５年ごとに更新一級建築士事務所登録の取消事由は、建築士法第26条に定められております。建築士法一級建築士事務所登録大阪府一級建築士事務所に関する登録大阪府知事登録(ハ)第24704号2025年３月20日から2030年３月19日まで以後５年ごとに更新一級建築士事務所登録の取消事由は、建築士法第26条に定められております。建築士法一級建築士事務所登録福岡県一級建築士事務所に関する登録福岡県知事登録第１-62089号2021年８月19日から2026年８月18日まで以後５年ごとに更新一級建築士事務所登録の取消事由は、建築士法第26条に定められております。古物営業法古物商東京都公安委員会古物商許可 第301052415624号 有効期限なし古物商許可の取消事由は、古物営業法第６条に定められております。 (３) 施工物件の品質について当社グループは、施工物件の品質について万全な体制を敷いておりますが、品質不良を完全に排除することは困難であり、万一、品質に問題があった場合、賠償金の支払が発生し業績に影響を及ぼす可能性があります。 (４) 事故及び災害について当社グループは、万全を期して現場での安全確保に取り組んでおりますが、万一、事故などが発生した場合、業務停止や営業許可・免許の取消し、罰金等の処分が行われ、業績に影響を及ぼす可能性があります。また、災害などが発生した場合、顧客の出店計画の延期や中止により、受注の減少やコストの増加など、業績に影響を及ぼす可能性があります。 (５) 個人情報の管理について当社グループは、個人情報保護規程を策定し運用管理には可能な限り注意を払っておりますが、何らかの要因により情報が流出した場合、社会的責任を負うこととなり業績に影響を及ぼす可能性があります。 (６) 情報管理について当社グループは、事業活動を行う過程で、顧客情報や協力業者情報を取得することがあり、セキュリティについては細心の注意を払っておりますが、自然災害や事故等により重要なデータの消失または漏洩した場合、社会的責任を負うこととなり業績に影響を及ぼす可能性があります。