日特建設（1929）は何で稼いでいるか — 事業の柱と依存度

１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】当社グループの経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。（１）経営理念、経営方針等当社グループは、社是を「私たちは、見えないところにこそ、誠実に技術を提供して、社会から必要とされる企業であり続ける」、ブランドメッセージを「見えないところにこそ、私たちのプライドがある」、社訓を「安全第一」、「信用確立」、「技術発展」とし、「使命（Mission）：安全・安心な国土造りに貢献する会社」、「価値観（Value）：基礎工事における総合技術力と効率的な経営」、「あるべき姿（Vision）：信頼される技術力に培われた、環境・防災工事を主力とした基礎工事のエキスパートであり続ける」を経営理念に掲げ、これらに基づき、企業価値向上を目指すとともに、株主、顧客、取引先、地域社会、従業員等のステークホルダーの信頼と期待に応えてまいります。 （２）経営環境及び対処すべき課題①事業環境の現状と見通し 当社グループを取り巻く事業環境は、少子高齢化に伴う人材不足に加え、時間外労働の上限規制への対応や生産性向上が急務となる働き方改革の推進、国際情勢の影響による資材・エネルギー価格の高騰など多くの課題に直面しています。これに加え、脱炭素・環境対応の加速やデジタル技術の急速な進展による構造的な変化が進む中、事業環境の先行きは不透明さを増しており、これらの変化に対応し続ける力が強く求められています。 一方で国土強靭化、インフラ老朽化対策、エネルギー転換や都市再生といった取り組みを背景に、特に防災・減災や維持補修分野を中心とした建設需要は引き続き堅調に推移することが見込まれています。 a.外部環境（中東情勢等）が業績に与える影響 懸念される資材・エネルギー価格の高騰が業績に与える影響について、当社では工期の比較的短い工事を主として受注しているため、工事期間中の価格上昇による影響は限定的とみています。また、公共工事の受注が多いことから、高騰した資材・エネルギー価格が見積価格に比較的早く反映されています。その結果、一部の資材納期遅延が施工に影響を及ぼす懸念はあるものの、契約時における原油高やエネルギー・資材コストの上昇による業績への影響は限定的であると認識しております。 b.当社の経営課題 こうした外部環境を踏まえ、当社が持続的に成長を実現するためには、具体的な課題として、技術人財や経営人財の確保、安定した利益体質を支える現場組織と体制の確立が挙げられます。また、事業ポートフォリオ改革の観点からは、地盤改良事業の強化やリニューアル市場の開拓加速が重要です。さらに、大型案件や民間案件における生産性の向上を目指した計画的な受注の推進、開発技術の効率的な現場展開と定着、新規事業の探索による成長ドライバーの構築が急務となっております。 c.課題解決に向けた経営計画 当社グループは、これらの事業環境と課題に対応するため、2026年５月11日に「中期経営計画2026」（2026年度～2028年度）を公表しました。本計画では、「現場力の強化を通じて、持続的・安定的に収益を上げ、成長を続けられる体制を確立する」ことを基本方針としています。同時に10年後の社会を見据えた「長期ビジョン2035」を策定し、当社の目指す姿を「信頼される技術力を基盤とした、環境・防災工事を主力とする基礎工事のエキスパート」と定義した上で、売上高1,500億円、営業利益120億円、時価総額1,000億円を長期的に目指す到達水準として掲げております。 d.今後の取り組み方針 この「長期ビジョン2035」の達成に向けて、これからの3年間を「安定的に収益を上げ、持続的な成長を続けられる体制の確立」を目指す重要な基盤形成期間と位置付け、当社グループは、地域特性と顧客ニーズを的確に捉え、地域密着型の「エリアコミット経営」を推進しながら、社会課題への対応や顧客満足度の向上に取り組みます。 こうした取り組みを支える基盤として、事業運営の核となる「現場力のさらなる強化」は不可欠となります。「現場力の強化」を通じて、目に見えない部分で社会や顧客からの信頼を得る基盤を構築し、持続可能な事業運営を実現してまいります。 中期経営計画2026では、最優先課題として「現場力の強化」を掲げ、この目標を具体化するために、「技術開発」（建設のオートメーション化など）、「DX推進」（生産性と安全性を高める施策）、「人財育成」（自律的人財の育成など）を重点的に推進します。また、併せて「事業ポートフォリオの変革」と「経営基盤の強化」を成長の軸に据え、「事業戦略」「財務・投資戦略」の観点から計画を具現化してまいります。※中期経営計画2026では、社員を会社の財産と位置づけ「人財」と記しております。また自律的人財（一人一人がプロフェッショナルとして現場で自ら課題を発見し、チームで解を出せる人財）を目指すべき姿として掲げております。 （３）「中期経営計画2026（2026年度～2028年度）」 中期経営計画2026は、長期ビジョンで掲げる成長目標の実現に向けた最初の3年間として、規模の拡大だけでなく、安定的に収益を創出する事業ポートフォリオの構築と、人財育成・組織基盤の確立を重点テーマとしております。 特に、案件構成により単年度業績が変動しやすい当社事業の特性を踏まえ、売上高および営業利益を３か年平均で安定的に確保することを目指しております。 事業ポートフォリオの再構築では、法面工事を安定収益基盤として維持しつつ、基礎・地盤改良工事とリニューアル工事を強化することにより、事業の三本柱を確固たるものとし、持続的・安定的な収益基盤の構築を進めてまいります。人財育成では、当社の事業を支える自律的人財の育成を目指し、加えて現場支援体制の確立、DX推進などにより自律的人財が活躍できる組織の構築を目指してまいります。 また、建設業界における資材価格・労務費の上昇が継続する中、当社グループでは、現場支援体制の強化、DXの活用、受注・施工段階における採算管理の高度化を進め、収益性の維持・向上を図ってまいります。 以上を踏まえ、中期経営計画2026では「事業戦略」、「経営基盤戦略」、「財務・投資戦略」の３つの戦略について計画を立案しております。 a.事業戦略ア.事業の三本柱の確立 当社は、安全安心な国土づくりにかかわる事業を支える三本の柱として、「法面工事」「基礎・地盤改良工事」「リニューアル工事」を掲げています。一本目の柱として、法面工事のトップクラスのシェアを維持しつつ、二本目の柱として、「基礎・地盤改良工事」を成長領域と位置づけ積極的な事業拡大を図るとともに、三本目の柱である新たな事業として、保有技術を活用し下水道や斜面インフラなど社会インフラの更新・改修需要を含む「リニューアル工事」領域の開拓を加速し、事業の三本柱として確立することにより、安定的かつ持続的に成長できる事業ポートフォリオへの転換を図ります。今後は、単年度の大型案件に左右されにくい安定的な収益体質の構築に取り組んでまいります。 イ.技術開発 第一に、下水道管路メンテナンス、交通インフラの大規模改修など社会インフラの強化・安全性向上や国土強靭化への貢献を目指す「社会課題・プロジェクトへの対応」、第二に、施工自動化・機械化・遠隔化やフィジカルAIを駆使したロボティクスの活用による生産性向上・施工省人化と働き方改革に資する「建設のオートメーション化」、第三に、サステナブル社会の実現に向けたCO₂排出削減や「環境負荷低減に則した技術」開発の３つをテーマとして、技術レベルの向上および新規技術の開発・導入と、開発技術の早期現場展開・定着を推進してまいります。 ウ.近未来プロジェクト 新たな事業の確立を目的に、既存事業の深化と新規事業の探索を進める「近未来プロジェクト」を2025年度にスタートさせました。この「近未来プロジェクト」を通じて既存事業の深化および新規成長事業・技術の探索・育成を進め、将来の成長ドライバーとなる事業領域の創出に取り組んでまいります。 b.経営基盤強化戦略ア.人と組織（人的資本の確保・育成） 安定的に収益を上げ成長を続けられる体制の確立に向け、「人財活用を進める組織の設置と施策推進」、「エリアコミット経営を支える自律的人財の確保・育成」、「人財が活躍できる現場組織の確立」を基本方針とし、安定的に収益を上げ成長を続けられる体制の確立をめざします。人財活用に取り組む組織として、中長期を見据えた人財戦略の立案や次世代経営者・管理職育成計画を担う「人財育成委員会」を設置するとともに、バックオフィス制度の整備・充実を推進するため「支援課」を設置し、自律的人財の育成、人財の確保、人財を生かす現場組織の確立を進めてまいります。 イ.DX推進 「デジタル技術で現場と経営をつなぎ、現場の安全性と生産性を革新する」ことをDX推進方針として掲げ、データ・ナレッジ共有による生産性の向上、i-Construction2.0（現場のオートメーション化）の推進等により、工事の安全性と生産性の向上を図ります。そのほか、DX人財の育成やSFA（営業支援システム）による情報共有・データ活用により、営業競争力の強化にも取り組んでまいります。 ウ.社会インフラを守る責任経営（サステナビリティ） 当社の事業は、社会インフラの持続可能性を支えるものであり、サステナビリティは経営の根幹をなすものです。 以下の事項に重点的に取り組んでいます。 環 境（E）生物多様性、気候変動、汚染と資源、水の安全保障 社 会（S）労働安全衛生、品質・技術の確保、地域連携、人権／労働基準 ガバナンス（G）コンプライアンス、リスクマネジメント c.財務・投資戦略ア.ROICツリー ROICを構成要素に分解し、改善に寄与する主要なドライバーを特定した上で、重点施策を策定し、具体的な取り組みを推進してまいります。イ.ROE向上に向けた取り組み 中期経営計画の着実な推進を通じて収益性を向上させるとともに、適正な財務レバレッジを活用し、ROE向上を目指してまいります。ウ.キャッシュアロケーション 営業CFおよび資金調達を活用し、財務健全性を維持しながら、将来投資と株主還元の戦略的配分を行ってまいります。エ.事業成長および未来志向のアライアンス・投資 既存事業の深化のためには、M&Aをはじめとする事業拡大・強化策を検討します。一方で、新規分野では、スタートアップ企業との連携を軸に幅広い手段を用いて事業の探索を計画してまいります。オ.株主還元方針 配当指標として、DOEは現状水準を維持し、当計画期間内は前年度実績を下回らない累進配当を採用し、企業価値向上の成果を株主の皆様と共有してまいります。 d.経営目標・目標指標 当社グループの業績は、災害復旧工事や大型案件の進捗状況および案件構成により、単年度で大きく変動する場合があります。経営の安定化を図るため、中期経営計画2026では、業績の変動幅を抑制し、継続して安定的な業績を上げることを目的に掲げています。その目標として、３か年平均で売上高815億円以上、営業利益57億円以上を設け、安定的な売上高と営業利益の確保を目指してまいります。ア.中期経営計画2026 業績目標 2024/3-2026/3中期経営計画2023 ３か年平均（実績）2027/3-2029/3３か年平均増減売上高743億円815億円9.7％営業利益46億円57億円23.9％営業利益率 6.2％7.0％0.8ポイント イ.財務面の指標（2028年度） ROIC ：10.0％以上 ROE ：10.0％以上 PBR ：1.5倍以上 EBITDA：３か年平均 60億円

１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】当社グループの経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。（１）経営理念、経営方針等当社グループは、社是を「私たちは、見えないところにこそ、誠実に技術を提供して、社会から必要とされる企業であり続ける」、ブランドメッセージを「見えないところにこそ、私たちのプライドがある」、社訓を「安全第一」、「信用確立」、「技術発展」とし、「使命（Mission）：安全・安心な国土造りに貢献する会社」、「価値観（Value）：基礎工事における総合技術力と効率的な経営」、「あるべき姿（Vision）：信頼される技術力に培われた、環境・防災工事を主力とした基礎工事のエキスパートであり続ける」を経営理念に掲げ、これらに基づき、企業価値向上を目指すとともに、株主、顧客、取引先、地域社会、従業員等のステークホルダーの信頼と期待に応えてまいります。 （２）経営環境及び対処すべき課題①事業環境の現状と見通し 当社グループを取り巻く事業環境は、少子高齢化に伴う人材不足に加え、時間外労働の上限規制への対応や生産性向上が急務となる働き方改革の推進、国際情勢の影響による資材・エネルギー価格の高騰など多くの課題に直面しています。これに加え、脱炭素・環境対応の加速やデジタル技術の急速な進展による構造的な変化が進む中、事業環境の先行きは不透明さを増しており、これらの変化に対応し続ける力が強く求められています。 一方で国土強靭化、インフラ老朽化対策、エネルギー転換や都市再生といった取り組みを背景に、特に防災・減災や維持補修分野を中心とした建設需要は引き続き堅調に推移することが見込まれています。 a.外部環境（中東情勢等）が業績に与える影響 懸念される資材・エネルギー価格の高騰が業績に与える影響について、当社では工期の比較的短い工事を主として受注しているため、工事期間中の価格上昇による影響は限定的とみています。また、公共工事の受注が多いことから、高騰した資材・エネルギー価格が見積価格に比較的早く反映されています。その結果、一部の資材納期遅延が施工に影響を及ぼす懸念はあるものの、契約時における原油高やエネルギー・資材コストの上昇による業績への影響は限定的であると認識しております。 b.当社の経営課題 こうした外部環境を踏まえ、当社が持続的に成長を実現するためには、具体的な課題として、技術人財や経営人財の確保、安定した利益体質を支える現場組織と体制の確立が挙げられます。また、事業ポートフォリオ改革の観点からは、地盤改良事業の強化やリニューアル市場の開拓加速が重要です。さらに、大型案件や民間案件における生産性の向上を目指した計画的な受注の推進、開発技術の効率的な現場展開と定着、新規事業の探索による成長ドライバーの構築が急務となっております。 c.課題解決に向けた経営計画 当社グループは、これらの事業環境と課題に対応するため、2026年５月11日に「中期経営計画2026」（2026年度～2028年度）を公表しました。本計画では、「現場力の強化を通じて、持続的・安定的に収益を上げ、成長を続けられる体制を確立する」ことを基本方針としています。同時に10年後の社会を見据えた「長期ビジョン2035」を策定し、当社の目指す姿を「信頼される技術力を基盤とした、環境・防災工事を主力とする基礎工事のエキスパート」と定義した上で、売上高1,500億円、営業利益120億円、時価総額1,000億円を長期的に目指す到達水準として掲げております。 d.今後の取り組み方針 この「長期ビジョン2035」の達成に向けて、これからの3年間を「安定的に収益を上げ、持続的な成長を続けられる体制の確立」を目指す重要な基盤形成期間と位置付け、当社グループは、地域特性と顧客ニーズを的確に捉え、地域密着型の「エリアコミット経営」を推進しながら、社会課題への対応や顧客満足度の向上に取り組みます。 こうした取り組みを支える基盤として、事業運営の核となる「現場力のさらなる強化」は不可欠となります。「現場力の強化」を通じて、目に見えない部分で社会や顧客からの信頼を得る基盤を構築し、持続可能な事業運営を実現してまいります。 中期経営計画2026では、最優先課題として「現場力の強化」を掲げ、この目標を具体化するために、「技術開発」（建設のオートメーション化など）、「DX推進」（生産性と安全性を高める施策）、「人財育成」（自律的人財の育成など）を重点的に推進します。また、併せて「事業ポートフォリオの変革」と「経営基盤の強化」を成長の軸に据え、「事業戦略」「財務・投資戦略」の観点から計画を具現化してまいります。※中期経営計画2026では、社員を会社の財産と位置づけ「人財」と記しております。また自律的人財（一人一人がプロフェッショナルとして現場で自ら課題を発見し、チームで解を出せる人財）を目指すべき姿として掲げております。 （３）「中期経営計画2026（2026年度～2028年度）」 中期経営計画2026は、長期ビジョンで掲げる成長目標の実現に向けた最初の3年間として、規模の拡大だけでなく、安定的に収益を創出する事業ポートフォリオの構築と、人財育成・組織基盤の確立を重点テーマとしております。 特に、案件構成により単年度業績が変動しやすい当社事業の特性を踏まえ、売上高および営業利益を３か年平均で安定的に確保することを目指しております。 事業ポートフォリオの再構築では、法面工事を安定収益基盤として維持しつつ、基礎・地盤改良工事とリニューアル工事を強化することにより、事業の三本柱を確固たるものとし、持続的・安定的な収益基盤の構築を進めてまいります。人財育成では、当社の事業を支える自律的人財の育成を目指し、加えて現場支援体制の確立、DX推進などにより自律的人財が活躍できる組織の構築を目指してまいります。 また、建設業界における資材価格・労務費の上昇が継続する中、当社グループでは、現場支援体制の強化、DXの活用、受注・施工段階における採算管理の高度化を進め、収益性の維持・向上を図ってまいります。 以上を踏まえ、中期経営計画2026では「事業戦略」、「経営基盤戦略」、「財務・投資戦略」の３つの戦略について計画を立案しております。 a.事業戦略ア.事業の三本柱の確立 当社は、安全安心な国土づくりにかかわる事業を支える三本の柱として、「法面工事」「基礎・地盤改良工事」「リニューアル工事」を掲げています。一本目の柱として、法面工事のトップクラスのシェアを維持しつつ、二本目の柱として、「基礎・地盤改良工事」を成長領域と位置づけ積極的な事業拡大を図るとともに、三本目の柱である新たな事業として、保有技術を活用し下水道や斜面インフラなど社会インフラの更新・改修需要を含む「リニューアル工事」領域の開拓を加速し、事業の三本柱として確立することにより、安定的かつ持続的に成長できる事業ポートフォリオへの転換を図ります。今後は、単年度の大型案件に左右されにくい安定的な収益体質の構築に取り組んでまいります。 イ.技術開発 第一に、下水道管路メンテナンス、交通インフラの大規模改修など社会インフラの強化・安全性向上や国土強靭化への貢献を目指す「社会課題・プロジェクトへの対応」、第二に、施工自動化・機械化・遠隔化やフィジカルAIを駆使したロボティクスの活用による生産性向上・施工省人化と働き方改革に資する「建設のオートメーション化」、第三に、サステナブル社会の実現に向けたCO₂排出削減や「環境負荷低減に則した技術」開発の３つをテーマとして、技術レベルの向上および新規技術の開発・導入と、開発技術の早期現場展開・定着を推進してまいります。 ウ.近未来プロジェクト 新たな事業の確立を目的に、既存事業の深化と新規事業の探索を進める「近未来プロジェクト」を2025年度にスタートさせました。この「近未来プロジェクト」を通じて既存事業の深化および新規成長事業・技術の探索・育成を進め、将来の成長ドライバーとなる事業領域の創出に取り組んでまいります。 b.経営基盤強化戦略ア.人と組織（人的資本の確保・育成） 安定的に収益を上げ成長を続けられる体制の確立に向け、「人財活用を進める組織の設置と施策推進」、「エリアコミット経営を支える自律的人財の確保・育成」、「人財が活躍できる現場組織の確立」を基本方針とし、安定的に収益を上げ成長を続けられる体制の確立をめざします。人財活用に取り組む組織として、中長期を見据えた人財戦略の立案や次世代経営者・管理職育成計画を担う「人財育成委員会」を設置するとともに、バックオフィス制度の整備・充実を推進するため「支援課」を設置し、自律的人財の育成、人財の確保、人財を生かす現場組織の確立を進めてまいります。 イ.DX推進 「デジタル技術で現場と経営をつなぎ、現場の安全性と生産性を革新する」ことをDX推進方針として掲げ、データ・ナレッジ共有による生産性の向上、i-Construction2.0（現場のオートメーション化）の推進等により、工事の安全性と生産性の向上を図ります。そのほか、DX人財の育成やSFA（営業支援システム）による情報共有・データ活用により、営業競争力の強化にも取り組んでまいります。 ウ.社会インフラを守る責任経営（サステナビリティ） 当社の事業は、社会インフラの持続可能性を支えるものであり、サステナビリティは経営の根幹をなすものです。 以下の事項に重点的に取り組んでいます。 環 境（E）生物多様性、気候変動、汚染と資源、水の安全保障 社 会（S）労働安全衛生、品質・技術の確保、地域連携、人権／労働基準 ガバナンス（G）コンプライアンス、リスクマネジメント c.財務・投資戦略ア.ROICツリー ROICを構成要素に分解し、改善に寄与する主要なドライバーを特定した上で、重点施策を策定し、具体的な取り組みを推進してまいります。イ.ROE向上に向けた取り組み 中期経営計画の着実な推進を通じて収益性を向上させるとともに、適正な財務レバレッジを活用し、ROE向上を目指してまいります。ウ.キャッシュアロケーション 営業CFおよび資金調達を活用し、財務健全性を維持しながら、将来投資と株主還元の戦略的配分を行ってまいります。エ.事業成長および未来志向のアライアンス・投資 既存事業の深化のためには、M&Aをはじめとする事業拡大・強化策を検討します。一方で、新規分野では、スタートアップ企業との連携を軸に幅広い手段を用いて事業の探索を計画してまいります。オ.株主還元方針 配当指標として、DOEは現状水準を維持し、当計画期間内は前年度実績を下回らない累進配当を採用し、企業価値向上の成果を株主の皆様と共有してまいります。 d.経営目標・目標指標 当社グループの業績は、災害復旧工事や大型案件の進捗状況および案件構成により、単年度で大きく変動する場合があります。経営の安定化を図るため、中期経営計画2026では、業績の変動幅を抑制し、継続して安定的な業績を上げることを目的に掲げています。その目標として、３か年平均で売上高815億円以上、営業利益57億円以上を設け、安定的な売上高と営業利益の確保を目指してまいります。ア.中期経営計画2026 業績目標 2024/3-2026/3中期経営計画2023 ３か年平均（実績）2027/3-2029/3３か年平均増減売上高743億円815億円9.7％営業利益46億円57億円23.9％営業利益率 6.2％7.0％0.8ポイント イ.財務面の指標（2028年度） ROIC ：10.0％以上 ROE ：10.0％以上 PBR ：1.5倍以上 EBITDA：３か年平均 60億円

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①経営成績の状況 当連結会計年度におけるわが国経済は、雇用・所得環境の改善や各種政策の効果もあり、緩やかな回復傾向が続きました。一方で、米国の通商政策の影響や中国経済の動向、東欧地域を中心とした地政学的リスクの増大などに加え、中東情勢の悪化や円安の進行に伴う資源・エネルギー価格の高騰、物流費の増加、さらに物価上昇の継続への懸念が広がり、先行きは依然として不透明な状況にあります。 建設市場におきましては、公共建設投資については、国土強靭化関連を中心に堅調に推移しました。また、民間設備投資についても、鉄道、電力、都市開発等の社会インフラ関連分野において、当社技術を活用できる案件機会が継続しています。 このような環境下において、当社グループの主な事業領域である法面工事、基礎・地盤改良工事、補修補強工事においては、国土強靭化、防災・減災、災害復旧・復興に加え、社会インフラ老朽化対応を背景とした需要が継続しました。 一方で、資材価格・労務費等の上昇により、受注段階からの採算性確認、施工段階における原価管理、設計変更・追加工事への適切な対応の重要性が一層高まりました。 このような事業環境の中で、当社グループは中期経営計画2023（2023年度～2025年度）の最終年度としての取り組みを推進してまいりました。その中で前期末に連結子会社として迎え入れた麻生フオームクリート株式会社が強みとする気泡コンクリート工事をはじめとした事業において、当社の営業ネットワークを最大限に活用することで、グループ全体の売上高および利益の拡大を図り、当期の公表計画の目標達成に向けて全力で取り組みました。 その結果、当連結会計年度の業績は以下のとおりとなりました。 ａ．受注高、売上高 受注高は、4.1％増の81,056百万円となり、高水準を維持しました。主な内訳として、法面工事に関しては、能登半島地震の復興工事の受注増加などが寄与し、38,971百万円（前連結会計年度比3.5％増）となりました。一方、注力している基礎・地盤改良工事に関しては、北海道新幹線延伸などの鉄道関連工事や北春日部駅周辺の土地区画整理事業関連工事などを受注しましたが、25,970百万円（同 4.4％減)に留まりました。補修工事に関しては、社会インフラ老朽化対応に関連する工事等が寄与し、9,632百万円（同29.3％増）となりました。今後は、中期経営計画2026で掲げる「リニューアル工事」の確立に向け、補修補強分野に加え、社会インフラの更新・改修需要を含めた領域として再整理し、事業ポートフォリオの強化を進めてまいります。 売上高は、法面工事に関しては能登半島地震の復興工事や奈良県冷水地区の砂防・地すべり対策工事などの災害復旧・防災関連工事の進捗に加え、基礎・地盤改良工事に関しては北海道新幹線延伸などの鉄道関連工事など、当連結会計年度に寄与する工事が堅調に推移したことにより、83,797百万円（前連結会計年度比24.7％増)となりました。 なお、当期の補修工事には、麻生フオームクリート株式会社の工事のうち、地盤改良以外の工事を含めて整理しております。2027年３月期以降は、中期経営計画2026の事業戦略に合わせ、従来の補修補強分野に加え、社会インフラの更新・改修需要を含む「リニューアル工事」として再整理してまいります。 ｂ．売上原価、販売費及び一般管理費当連結会計年度の売上原価は67,945百万円（前連結会計年度比24.3％増）、原価率は81.1％（同0.2％良化）となり、販売費及び一般管理費は、10,024百万円（同12.9％増）となりました。 ｃ．営業利益 利益面につきましては、増収効果に加え、受注段階からの採算性確認、施工段階における原価管理・工程管理、設計変更・追加工事への適切な対応を継続したことにより、売上総利益率が改善し、売上総利益が増加しました。その結果、営業利益は5,827百万円（前連結会計年度比58.4％増）となりました。 ｄ．営業外損益、特別損益当連結会計年度の営業外収益は252百万円（前連結会計年度比43.9％増）となり、営業外費用は44百万円（同50.4％減）となりました。特別利益は固定資産売却益および投資有価証券売却益の計上により7百万円（前連結会計年度比93.7％減）となり、特別損失は固定資産除却損、減損損失の計上により77百万円（前連結会計年度比54.6％減）となりました。 ｅ．親会社株主に帰属する当期純利益上記の結果、親会社株主に帰属する当期純利益は、4,165百万円（前連結会計年度比72.9％増）となりました。 過去５年間の売上高と原価率、販売費及び一般管理費と売上高販売費及び一般管理費比率の推移は以下のとおりであります。（単位：百万円） 第75期第76期第77期第78期第79期 2022年３月期2023年３月期2024年３月期2025年３月期2026年３月期売上高66,07672,91871,88067,21683,797原価率81.6％81.2％82.3％81.3％81.1％販売費及び一般管理費7,6118,2338,3518,88310,024売上高販売費及び一般管理費比率11.5％11.3％11.6％13.2％12.0％ ②財政状態の状況 当連結会計年度末における流動資産の残高は43,984百万円で、前連結会計年度末に比べ3,641百万円増加しております。これは主に、受取手形・完成工事未収入金等が3,049百万円、電子記録債権が1,181百万円増加した一方、現金預金が419百万円減少したことによるものです。固定資産の残高は18,411百万円で、前連結会計年度末に比べ1,808百万円増加しております。これは主に、能登地域の復旧・復興工事の拠点（能登工事事務所）を開設したことにより建物・構築物が422百万円、地盤改良工事の受注拡大を目的とした機械装置を購入したことにより機械、運搬具及び工具器具備品が497百万円、投資有価証券が1,687百万円増加した一方、建設仮勘定が398百万円、繰延税金資産が354百万円減少したことによるものです。 当連結会計年度末における流動負債の残高は19,847百万円で、前連結会計年度末に比べ2,299百万円増加しております。これは主に、電子記録債務が6,761百万円、未払法人税等が562百万円、賞与引当金が492百万円増加した一方、支払手形・工事未払金等が5,436百万円、未成工事受入金が417百万円減少したことによるものです。固定負債の残高は4,586百万円で前連結会計年度末に比べ243百万円減少しております。これは主に、長期借入金が168百万円、役員退職慰労引当金が66百万円減少したことによるものです。当連結会計年度末における純資産の残高は37,961百万円で、前連結会計年度末に比べ3,393百万円増加しております。これは主に、親会社株主に帰属する当期純利益を4,165百万円、その他有価証券評価差額金を989百万円計上した一方、2,004百万円の配当を実施したことによるものです。 ③キャッシュ・フローの状況当連結会計年度の連結キャッシュ・フローの状況は、営業活動により獲得した資金は3,471百万円（前連結会計年度は4,513百万円の獲得）、投資活動により使用した資金は1,766百万円（同4,005百万円の使用）、財務活動により使用した資金は2,192百万円（同1,961百万円の使用）となった結果、現金及び現金同等物は452百万円減少し、当連結会計年度末残高は17,699百万円となっております。各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は以下のとおりです。（営業活動によるキャッシュ・フロー） 営業活動の結果獲得した資金は、3,471百万円となっております。これは主に、税金等調整前当期純利益5,965百万円を計上し、減価償却費1,070百万円、賞与引当金の増加492百万円、仕入債務の増加1,392百万円により資金が増加しましたが、売上債権の増加4,172百万円、法人税等の支払い1,550百万円により資金が減少したものです。（投資活動によるキャッシュ・フロー） 投資活動の結果使用した資金は、1,766百万円となっております。これは主に、有形固定資産の取得による支出1,260百万円、投資有価証券の取得による支出259百万円、連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出175百万円により資金が減少したものです。（財務活動によるキャッシュ・フロー） 財務活動の結果使用した資金は、2,192百万円となっております。これは主に、長期借入金の返済による支出177百万円、配当金の支払い2,004百万円により資金が減少したものです。 ④生産、受注及び販売の実績ａ．受注実績セグメントの名称前連結会計年度（百万円）（自 2024年４月１日至 2025年３月31日）当連結会計年度（百万円）（自 2025年４月１日至 2026年３月31日）建設事業77,72180,863その他の事業139192合計77,86181,056 ｂ．販売実績セグメントの名称前連結会計年度（百万円）（自 2024年４月１日至 2025年３月31日）当連結会計年度（百万円）（自 2025年４月１日至 2026年３月31日）建設事業67,07683,605その他の事業139192合計67,21683,797 （注）１ 当連結企業集団では生産実績を定義することが困難であるため「生産の状況」は記載しておりません。２ セグメント間の取引については相殺消去しております。なお、参考までに提出会社個別の事業の状況を記載すると次のとおりであります。① 受注工事高、完成工事高、繰越工事高及び施工高期別工事別前期繰越工事高(百万円)当期受注工事高(百万円)計(百万円)当期完成工事高(百万円)次期繰越工事高（百万円）当期施工高(百万円)手持工事高うち施工高 第78期自 2024年４月１日至 2025年３月31日 土木43,18274,946118,12863,90254,2261.2％64763,932計43,18274,946118,12863,90254,2261.2％64763,932 第79期自 2025年４月１日至 2026年３月31日 土木54,22676,314130,54075,43455,1061.4％77675,563計54,22676,314130,54075,43455,1061.4％77675,563 （注）１ 前期以前に受注した工事で、契約の変更により請負金額の増減がある場合は、当期受注工事高にその増減額を含んでおります。したがって、当期完成工事高にもかかる増減額が含まれております。２ 次期繰越工事高の施工高は支出金により手持工事高の施工高を推定したものであります。３ 当期施工高は（当期完成工事高＋次期繰越工事高（うち施工高）－前期繰越工事高（うち施工高））に一致しております。② 受注工事高の受注方法別比率 工事の受注方法は、特命と競争に大別されております。期別区分特命（％）競争（％）計（％）第78期自 2024年４月１日至 2025年３月31日土木工事90.39.7100.0第79期自 2025年４月１日至 2026年３月31日土木工事93.96.1100.0 （注） 百分比は請負金額比であります。③ 完成工事高期別区分官公庁（百万円）民間（百万円）計（百万円） 第78期自 2024年４月１日至 2025年３月31日 土木工事50,73113,17163,902計50,73113,17163,902 第79期自 2025年４月１日至 2026年３月31日 土木工事62,64712,78775,434計62,64712,78775,434 （注）１ 当社が総合建設業者を通じて受注した官公庁発注工事は官公庁欄に計上しております。２ 完成工事のうち主なものは、次のとおりであります。第78期 請負金額５億円以上の主なもの (注文者) (工事名) 大成建設㈱ 南摩ダム本体建設工事 西松建設㈱ Ｒ２国道３５７号多摩川トンネル羽田立坑工事 ㈱河野建設 福知山高速道路事務所管内（特定更新等）盛土補強工事 前田建設工業㈱ 石巻市石巻中央幹線管渠復興建設工事その５ ㈱安藤・間 東海第二防潮堤（海水ポンプ室エリア区間）設置 奥村組土木興業㈱ 福知山高速道路事務所管内（特定更新等）のり面補強工事 ㈱大林組 島根原子力発電所２号機 ＦＳ南西ヤード掘削箇所背面地盤改良工事 ㈱熊谷組 （仮称）川又発電所導水路修繕工事 ㈱安藤・間 黒川第一発電所復旧工事のうち土木本工事他〔第３工区〕 ㈱安藤・間 稲城大丸法面工事 大豊建設㈱ 大滝江筋取水口斜面落石対策工事 西松建設㈱ 鳥海ダム右岸上部掘削整備工事 第79期 請負金額５億円以上の主なもの (注文者) (工事名) 飛島建設㈱ 北海道新幹線、新八雲（仮称）駅高架橋 ㈱安藤・間 冷水地区北西部斜面対策工事 ㈱熊谷組 北海道新幹線、岩尾別高架橋 大成建設㈱ 堰堤改良の内 豊平峡ダム耐震補強工事 ㈱鴻池組 瑞穂環境保全センター第三期保全計画埋立地工事 ㈱奥村組 中央新幹線神奈川県駅（仮称）新設 鹿島建設㈱ 常磐道 日立地区災害復旧工事 佐藤工業㈱ 輪島（５）災害復旧工事 ㈱安藤・間 駒込ダム本体建設工事 ㈱熊谷組 九州新幹線（西九州）、１７ｋ５・４４ｋ２間線路諸設 ㈱奥村組 関越自動車道六日町地区函渠工工事 ㈱関電工 （仮）日本橋Ｎ１中Ｃ街区計画 大成建設㈱ 北海道新幹線、札樽トンネル（桑園）他 前田建設工業㈱ 足羽発電所 導水路他改良及び関連除去・修繕工事 三井住友建設㈱ 北海道新幹線、祭礼トンネル他 戸田建設㈱ 中央新幹線美佐野トンネルほか新設工事 ㈱安藤・間 駒込ダム本体建設工事 ㈱熊谷組 矢作川総合第二期農地防災事業 北部併設水路（下流）一期建設工事 ヒロセ㈱ 新宿駅西口再開発計画３ 前事業年度及び当事業年度ともに完成工事高総額に対する割合が100分の10以上の相手先はありません。 ④ 手持工事高（2026年３月31日現在）区分官公庁（百万円）民間（百万円）計（百万円）土木工事46,1928,91455,106 （注）１ 当社が総合建設業者を通じて受注した官公庁発注工事は官公庁欄に計上しております。２ 手持工事のうち、請負金額５億円以上の主なもの（注文者）（工事名）（完成予定）ケミカルグラウト㈱成瀬ダム堤体打設工事2026年12月㈱大林組新丸山ダム本体建設第１期工事2029年３月前田建設工業㈱清水・仁江地区地すべり災害復旧工事2028年３月大成建設㈱本明川ダム建設（一期）工事2028年８月清水建設㈱利賀ダム本体建設（第１期）工事2026年12月㈱熊谷組東大島幹線工事2026年８月㈱熊谷組北海道新幹線、羊蹄トンネル（有島）他2026年４月西日本高速道路㈱令和６年度 沖縄自動車道（特定更新等）那覇ＩＣ～沖縄南ＩＣ間のり面補強工事2027年６月㈱宮地組６災 主要地方道 七尾輪島線 道路災害復旧工事（法面工）2026年９月大成建設㈱泊発電所防潮堤母材採取他工事および関連除却工事2026年11月㈱大林組市道高速１号他新洲崎工区改築事業（工事）2026年７月奥村組土木興業㈱高知自動車道 井床橋他４橋耐震補強工事2027年３月大成建設㈱福島第一原子力発電所建屋間ギャップ端部止水工事2027年３月㈱安藤・間令和７－１１年度 山鳥坂ダム本体建設（第１期）工事2029年３月富崎建設㈱和歌山高速道路事務所管内（特定更新等）盛土補強工事（令和４年度）2026年10月西松建設㈱鳥海ダム本体建設（第１期）工事2026年８月西松建設㈱令和５年度電建工第２－２号ＲＮ水圧鉄管路他更新工事2028年３月奥村組土木興業㈱中国自動車道（特定更新等）高尾トンネル他７トンネル覆工補強工事2026年８月大成建設㈱北海道新幹線、琴平高架橋2026年９月清水建設㈱足羽川ダム本体建設工事2026年12月前田建設工業㈱内ケ谷ダム本体建設工事2026年12月㈱安藤・間新佐久間ＦＣ新設工事 敷地造成工事2026年12月㈱鴻池組名塩道路城山地区切土工事2027年３月奥村組土木興業㈱京都縦貫自動車道（特定更新等）のり面補強工事2026年12月清水建設㈱中央新幹線第一木曽川橋りょう他新設2026年10月㈱安藤・間冷水地区北西部斜面対策他工事2026年10月㈱大林組横浜環状南線公田インターチェンジ工事2026年12月㈱安藤・間駒込ダム本体建設工事2026年11月株本建設工業㈱令和７年度 福知山高速道路事務所管内（特定更新等）盛土補強工事2030年５月奥村組土木興業㈱徳島自動車道 脇工事2026年９月大成建設㈱重要文化財 大谷派本願寺函館別院本堂ほか４棟保存修理工事2027年６月㈱大本組北春日部駅周辺地区 土地区画整理事業2027年12月東亜建設工業㈱神戸複合産業団地南地区造成工事（その１）2029年３月飛島建設㈱北海道新幹線、札樽トンネル（富丘）2027年６月大成建設㈱なにわ筋線梅田地区Ｔ新設他工事2027年１月三和建設㈱メーカーズパーク生駒第４期工事2028年３月東日本高速道路㈱北陸自動車道 Ｒ５新潟管内橋梁補修工事2026年11月奥村組土木興業㈱和歌山高速道路事務所管内（特定更新等）盛土補強工事（令和４年度）2026年10月臼杵市令和６年度公共下水道丸尾川排水区雨水渠整備工事2026年6月㈱島村工業総選除）０２３水整第７０１号 大久保浄水場西部系２系１ブロック沈でん池 南側場内配管布設工事2026年10月㈱不動テトラ新東名高速道路滝沢川橋他１橋（下部工）2026年８月奥村組土木興業㈱徳島自動車道 脇（その２）工事2027年５月奥村組土木興業㈱令和７年度 京都高速道路事務所管内（特定更新等）盛土補強工事2028年３月西日本高速道路㈱令和５年度 京都高速道路事務所管内 はく落防止対策工事2026年12月株木建設㈱（仮称）新産業廃棄物最終処分場建設工事2027年８月前田建設工業㈱Ｒ６ ２４９号珠洲地区道路復旧その２工事2027年３月大成建設㈱なにわ筋線梅田地区Ｔ新設工事2026年８月西松建設㈱平良丘陵開発土地区画整理事業 造成工事2027年３月戸田建設㈱創成川処理区Ⅳ－０１０００（北１８条東２丁目ほか）下水道新設工事2026年10月㈱熊谷組国庫補助事業 創成川処理区Ⅳ－０１０００（北４５条東１丁目ほか）下水道新設工事2026年11月㈱大林組第四南巨摩トンネル新設（東工区）工事2026年７月西日本高速道路㈱令和５年度 米子自動車道 米子高速道路事務所管内のり面補修工事2026年７月㈱鴻池組祝園（６）造成工事2026年４月 （２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容 文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。 ①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表を作成するにあたって、資産、負債、収益及び費用の報告額に影響を及ぼす見積り及び仮定を用いておりますが、これらの見積り及び仮定に基づく数値は実際の結果と異なる可能性があります。連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは「第５ 経理の状況 １ 連結財務諸表等 （１）連結財務諸表 注記事項 （重要な会計上の見積り）に記載のとおりであります。 ②当連結会計年度の経営成績の分析当連結会計年度の経営成績の分析については、「（1）経営成績等の状況の概要 ①経営成績の状況」に記載のとおりであります。 ③経営成績に重要な影響を与える要因について経営成績に重要な影響を与える要因については、「第一部 企業情報 第２ 事業の状況 ３ 事業等のリスク」に記載のとおりであります。 ④資本の財源及び資金の流動性についての分析当社グループの資金需要の主なものは、工事施工に伴う材料費、外注費等の支払であり、その資金は営業活動からのキャッシュ・フローにより調達しております。施工が集中することにより、一時的に営業キャッシュ・フローを上回る資金需要があった場合に備え、金融機関と借入枠5,000百万円のコミットメントライン契約を結んでおります。なお、2026年３月31日現在における貸出コミットメント契約に係る借入未実行残高は5,000百万円、現金預金勘定残高は17,732百万円であり、通常の事業活動を継続するための資金調達は十分であると考えております。 ⑤経営者の問題認識と今後の方針について経営者の問題認識と今後の方針については、「第一部 企業情報 第２ 事業の状況 １経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであります。

１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】当社グループの経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。（１）経営理念、経営方針等当社グループは、社是を「私たちは、見えないところにこそ、誠実に技術を提供して、社会から必要とされる企業であり続ける」、ブランドメッセージを「見えないところにこそ、私たちのプライドがある」、社訓を「安全第一」、「信用確立」、「技術発展」とし、「使命（Mission）：安全・安心な国土造りに貢献する会社」、「価値観（Value）：基礎工事における総合技術力と効率的な経営」、「あるべき姿（Vision）：信頼される技術力に培われた、環境・防災工事を主力とした基礎工事のエキスパート」を経営理念に掲げ、これらに基づき、企業価値向上を目指すとともに、株主、顧客、取引先、地域社会、従業員等のステークホルダーの信頼と期待に応えてまいります。 （２）経営環境及び対処すべき課題今後のわが国経済は、緩やかに持ち直していくと思われますが、円安長期化による物価上昇やアメリカの関税措置、不安定な国際情勢により、依然として不透明な状況が続くものと予想されます。建設市場においては、引き続き公共建設投資は高水準で推移しており、2023年7月に閣議決定された「国土強靭化基本計画」のもと当社が得意とする防災・減災関連の公共事業は引き続き発注されていくものと考えています。また、民間設備投資については、持ち直しの動きがみられ、堅調な企業収益等を背景に、持ち直し傾向が続くことが期待されています。このような事業環境の中で、当社グループは2023年５月10日に公表した中期経営計画2023（2023年度～2025年度）において、「Next Challenge StageⅢ」をテーマに掲げ、現在、２年目を終え、最終年度である2026年３月期に入り、改めて事業戦略を進めるとともに、さらなる成長に向けた取り組みを加速してまいります。本計画では、「『日特らしさ』を失わずに働く人が『プライド』をもって事業に取り組める環境を整え、顧客信頼を獲得して『ブランド』を確立する。事業を通じて、企業の存立意義を常に考え、長期的な視点であるべき姿を想いながら、人と企業が共に成長していく。」というビジョンを掲げ、以下の重点課題に取り組んでおります。すなわち、「人的資本の確保と育成」、「生産性の向上」、「安全衛生・品質管理の強化」、「サステナビリティ経営の促進」、「新分野への挑戦」といった重要施策を通じて、企業価値の持続的な成長を引き続き目指してまいります。　2025年３月期に売上高と利益減少を招いた主な要因は、期首時点で当期に寄与する手持ち工事が少なかったため、上期の売上高不足を招いたことでした。この状況を受けて、2025年３月期後半には繰越受注高の確保に注力し、前年同期を上回る成果を達成しました。今後、この受注を基盤に施工の促進を図り、計画目標の達成に向けて引き続き努力してまいります。　さらに、円滑な施工を進めるための準備力向上と、現場状況の変化への対応力を強化する施策を徹底し、変化への柔軟な対応が可能な体制を構築してまいります。これにより、経営理念に掲げる「効率的な経営」の実現を目指して取り組んでまいります。　また、2025年３月に当社グループに新たに加わった麻生フオームクリート株式会社に関しては、同社が強みとする気泡コンクリート工事をはじめとした事業において、当社の営業ネットワークを最大限活用することで市場認知度の向上を図ってまいります。さらに、当社がこれまでに培った施工ノウハウも活かし、営業力と施工力の両面からさらなる強化を進め、売上増及び利益増の実現に向けて取り組んでまいります。 （３）「中期経営計画2023（2023年度～2025年度）」の「事業戦略」「事業戦略を実現するための課題」「経営目標・指標」は下記のとおりであります。　当社グループは「中期経営計画2023」において事業戦略を実現するために下記の重要課題に取り組みます。 ①事業戦略　「日特らしさ」を失わずに働く人が「プライド」をもって事業に取り組める環境を整え、顧客信頼を獲得して「ブランド」を確立する。事業を通じて、企業の存立意義を常に考え、長期的な視点であるべき姿を想いながら、人と企業が共に成長していく。 ②事業戦略を実現するための課題a.人的資本の確保と育成　　DXによる業務効率化を進め、労働基準法改正による2024年度からの労働時間規制の遵守、多様な働き方の推進、職場環境・社員待遇の向上を実現し、日特らしい技術者を育成します。 b.生産性の向上　　生産性の高い工種比率向上、テクノロジーを駆使した施工の機械化実現により、１人当たりの生産性を上げ、安定的な利益創出ができる基盤を確立するとともに、計画期間内の更なる売上高、営業利益の向上を実現します。 　　その他、c「安全衛生・品質管理の強化」、ｄ「サステナビリティ経営の促進」、e「新分野への挑戦」を加えた５つの課題に取り組み、前中期経営計画期間実績の5％成長に当たる連結営業利益（３年間計）161億円を実現します。また、得られた利益により継続的な投資を行い、企業価値の持続的な成長を目指します。 ③主な目標値a.営業面の目標（2025年度）ア.　地盤改良工事の拡大　➡　受注高・完工高：230億円（構成比30％以上）イ.　民間受注の拡大　　➡　受注高：230億円（構成比30％以上）ウ.　構造物補修工事の拡大　　➡　受注高：100億円エ.　施工の平準化　　➡　上期施工高：構成比50％（370億円） b.業績面の目標ア.　営業利益　　➡　3ヵ年平均：54億円以上イ.　営業利益率　　➡　3ヵ年平均：7.4％以上 c.財務面の指標（2025年度）ア.　ＰＢＲ（株価／1株当り純資産）➡　1.3倍以上イ.　ＲＯＩＣ（税引後営業利益（営業利益×（１－実効税率））／投下資本（有利子負債＋純資産））　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ➡ 10％以上ウ.　ＥＢＩＴＤＡ（営業利益＋償却費） ➡　3ヵ年平均：61億円 d.株主還元の目標　前年度実績を下回らない配当を目指す。

１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】当社グループの経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。（１）経営理念、経営方針等当社グループは、社是を「私たちは、見えないところにこそ、誠実に技術を提供して、社会から必要とされる企業であり続ける」、ブランドメッセージを「見えないところにこそ、私たちのプライドがある」、社訓を「安全第一」、「信用確立」、「技術発展」とし、「使命（Mission）：安全・安心な国土造りに貢献する会社」、「価値観（Value）：基礎工事における総合技術力と効率的な経営」、「あるべき姿（Vision）：信頼される技術力に培われた、環境・防災工事を主力とした基礎工事のエキスパート」を経営理念に掲げ、これらに基づき、企業価値向上を目指すとともに、株主、顧客、取引先、地域社会、従業員等のステークホルダーの信頼と期待に応えてまいります。 （２）経営環境及び対処すべき課題今後のわが国経済は、緩やかに持ち直していくと思われますが、円安長期化による物価上昇やアメリカの関税措置、不安定な国際情勢により、依然として不透明な状況が続くものと予想されます。建設市場においては、引き続き公共建設投資は高水準で推移しており、2023年7月に閣議決定された「国土強靭化基本計画」のもと当社が得意とする防災・減災関連の公共事業は引き続き発注されていくものと考えています。また、民間設備投資については、持ち直しの動きがみられ、堅調な企業収益等を背景に、持ち直し傾向が続くことが期待されています。このような事業環境の中で、当社グループは2023年５月10日に公表した中期経営計画2023（2023年度～2025年度）において、「Next Challenge StageⅢ」をテーマに掲げ、現在、２年目を終え、最終年度である2026年３月期に入り、改めて事業戦略を進めるとともに、さらなる成長に向けた取り組みを加速してまいります。本計画では、「『日特らしさ』を失わずに働く人が『プライド』をもって事業に取り組める環境を整え、顧客信頼を獲得して『ブランド』を確立する。事業を通じて、企業の存立意義を常に考え、長期的な視点であるべき姿を想いながら、人と企業が共に成長していく。」というビジョンを掲げ、以下の重点課題に取り組んでおります。すなわち、「人的資本の確保と育成」、「生産性の向上」、「安全衛生・品質管理の強化」、「サステナビリティ経営の促進」、「新分野への挑戦」といった重要施策を通じて、企業価値の持続的な成長を引き続き目指してまいります。　2025年３月期に売上高と利益減少を招いた主な要因は、期首時点で当期に寄与する手持ち工事が少なかったため、上期の売上高不足を招いたことでした。この状況を受けて、2025年３月期後半には繰越受注高の確保に注力し、前年同期を上回る成果を達成しました。今後、この受注を基盤に施工の促進を図り、計画目標の達成に向けて引き続き努力してまいります。　さらに、円滑な施工を進めるための準備力向上と、現場状況の変化への対応力を強化する施策を徹底し、変化への柔軟な対応が可能な体制を構築してまいります。これにより、経営理念に掲げる「効率的な経営」の実現を目指して取り組んでまいります。　また、2025年３月に当社グループに新たに加わった麻生フオームクリート株式会社に関しては、同社が強みとする気泡コンクリート工事をはじめとした事業において、当社の営業ネットワークを最大限活用することで市場認知度の向上を図ってまいります。さらに、当社がこれまでに培った施工ノウハウも活かし、営業力と施工力の両面からさらなる強化を進め、売上増及び利益増の実現に向けて取り組んでまいります。 （３）「中期経営計画2023（2023年度～2025年度）」の「事業戦略」「事業戦略を実現するための課題」「経営目標・指標」は下記のとおりであります。　当社グループは「中期経営計画2023」において事業戦略を実現するために下記の重要課題に取り組みます。 ①事業戦略　「日特らしさ」を失わずに働く人が「プライド」をもって事業に取り組める環境を整え、顧客信頼を獲得して「ブランド」を確立する。事業を通じて、企業の存立意義を常に考え、長期的な視点であるべき姿を想いながら、人と企業が共に成長していく。 ②事業戦略を実現するための課題a.人的資本の確保と育成　　DXによる業務効率化を進め、労働基準法改正による2024年度からの労働時間規制の遵守、多様な働き方の推進、職場環境・社員待遇の向上を実現し、日特らしい技術者を育成します。 b.生産性の向上　　生産性の高い工種比率向上、テクノロジーを駆使した施工の機械化実現により、１人当たりの生産性を上げ、安定的な利益創出ができる基盤を確立するとともに、計画期間内の更なる売上高、営業利益の向上を実現します。 　　その他、c「安全衛生・品質管理の強化」、ｄ「サステナビリティ経営の促進」、e「新分野への挑戦」を加えた５つの課題に取り組み、前中期経営計画期間実績の5％成長に当たる連結営業利益（３年間計）161億円を実現します。また、得られた利益により継続的な投資を行い、企業価値の持続的な成長を目指します。 ③主な目標値a.営業面の目標（2025年度）ア.　地盤改良工事の拡大　➡　受注高・完工高：230億円（構成比30％以上）イ.　民間受注の拡大　　➡　受注高：230億円（構成比30％以上）ウ.　構造物補修工事の拡大　　➡　受注高：100億円エ.　施工の平準化　　➡　上期施工高：構成比50％（370億円） b.業績面の目標ア.　営業利益　　➡　3ヵ年平均：54億円以上イ.　営業利益率　　➡　3ヵ年平均：7.4％以上 c.財務面の指標（2025年度）ア.　ＰＢＲ（株価／1株当り純資産）➡　1.3倍以上イ.　ＲＯＩＣ（税引後営業利益（営業利益×（１－実効税率））／投下資本（有利子負債＋純資産））　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ➡ 10％以上ウ.　ＥＢＩＴＤＡ（営業利益＋償却費） ➡　3ヵ年平均：61億円 d.株主還元の目標　前年度実績を下回らない配当を目指す。

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】（１）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。①経営成績の状況　当連結会計年度におけるわが国経済は、雇用・所得環境の改善、各種政策の効果もあり、緩やかな回復傾向が見られました。しかし、アメリカにおける関税政策の動向、ウクライナや中東の紛争の長期化、円安による資源・エネルギー価格の高騰と物価上昇の継続など、先行きは不透明な状況が続いております。　建設市場におきましては、公共建設投資は高水準で推移しており、民間設備投資については、持ち直しの動きがみられますが、資材価格等の上昇による影響が懸念されております。　このような事業環境の中で当社グループは、2023年５月10日に公表しました中期経営計画2023（2023年度～2025年度）において、この期間を「Next Challenge StageⅢ」と位置づけ、事業戦略を“「日特らしさ」を失わずに働く人が「プライド」をもって事業に取り組める環境を整え、顧客信頼を獲得して「ブランド」を確立する。事業を通じて、企業の存立意義を常に考え、長期的な視点であるべき姿を想いながら、人と企業が共に成長していく。”とし、「人的資本の確保と育成」、「生産性の向上」、「安全衛生・品質管理の強化」、「サステナビリティ経営の推進」、「新分野への挑戦」の５つの課題に取り組み、前中期経営計画期間実績の5％成長に当たる連結営業利益（３年間計）161億円の実現と、得られた利益による継続的な投資を行い、企業価値の持続的な成長を目指しております。　その結果、当連結会計年度の業績は以下のとおりとなりました。 ａ．受注高、売上高受注高は、77,861百万円（前年同期比5.4％増）となりました。主な内訳は、基礎・地盤改良工事は27,175百万円（同1.1％増）と微増となりましたが、法面工事は大型工事や能登半島地震の災害復旧・復興工事の受注があり37,668百万円（同18.4％増）となりました。　売上高は、当期に寄与する手持ち工事が少なかったことによる上期の売上高不足に加え、能登半島地震に伴う災害復旧・復興工事の着工遅れなどが影響し、67,216百万円（同6.5％減）に留まりました。 ｂ．売上原価、販売費及び一般管理費当連結会計年度の売上原価は54,653百万円（前連結会計年度比7.6％減）、原価率は81.3％（同1.0％良化）となり、販売費及び一般管理費は、8,883百万円（同6.4％増）となりました。 ｃ．営業利益上記の結果、営業利益は3,679百万円（前連結会計年度比15.5％減）となりました。 ｄ．営業外損益、特別損益当連結会計年度の営業外収益は175百万円（前連結会計年度比11.9％増）となり、営業外費用は90百万円（同22.0％減）となりました。特別利益は固定資産売却益および麻生フオームクリート株式会社の子会社化に伴い負ののれん発生益の計上により121百万円（前連結会計年度比12.4％増）となり、特別損失は固定資産除却損・売却損、損害賠償金の計上により171百万円（前連結会計年度は2百万円）となりました。 ｅ．親会社株主に帰属する当期純利益上記の結果、親会社株主に帰属する当期純利益は、2,408百万円（前連結会計年度比21.4％減）となりました。 過去５年間の売上高と原価率、販売費及び一般管理費と売上高販売費及び一般管理費比率の推移は以下のとおりであります。（単位：百万円） 第74期第75期第76期第77期第78期 2021年３月期2022年３月期2023年３月期2024年３月期2025年３月期売上高67,95566,07672,91871,88067,216原価率81.1％81.6％81.2％82.3％81.3％販売費及び一般管理費7,4957,6118,2338,3518,883売上高販売費及び一般管理費比率11.0％11.5％11.3％11.6％13.2％ ②財政状態の状況当連結会計年度末における流動資産の残高は40,342百万円で、前連結会計年度末に比べ1,880百万円減少しております。これは主に、未成工事支出金が113百万円、材料貯蔵品が108百万円増加した一方、現金預金が1,492百万円、受取手形・完成工事未収入金等が270百万円、電子記録債権が508百万円減少したことによるものです。固定資産の残高は16,603百万円で、前連結会計年度末に比べ4,401百万円増加しております。これは主に、機械、運搬具及び工具器具備品が589百万円、土地が2,641百万円、投資有価証券が1,169百万円増加した一方、繰延税金資産が237百万円減少したことによるものです。当連結会計年度末における流動負債の残高は17,547百万円で、前連結会計年度末に比べ1,125百万円増加しております。これは主に、支払手形・工事未払金等が226百万円、未成工事受入金が278百万円、賞与引当金が226百万円増加した一方、工事損失引当金が227百万円減少したことによるものです。固定負債の残高は4,830百万円で前連結会計年度末に比べ865百万円増加しております。これは主に、長期借入金が519百万円、退職給付に係る負債が260百万円増加したことによるものです。当連結会計年度末における純資産の残高は34,567百万円で、前連結会計年度末に比べ529百万円増加しております。これは主に、親会社株主に帰属する当期純利益を2,408百万円計上した一方、1,961百万円の配当を実施したことによるものです。 ③キャッシュ・フローの状況当連結会計年度の連結キャッシュ・フローの状況は、営業活動により獲得した資金は4,513百万円（前連結会計年度は4,421百万円の獲得）、投資活動により使用した資金は4,005百万円（同2,287百万円の使用）、財務活動により使用した資金は1,961百万円（同1,965百万円の使用）となった結果、現金及び現金同等物は1,492百万円減少し、当連結会計年度末残高は18,151百万円となっております。各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は以下のとおりです。（営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果獲得した資金は、4,513百万円となっております。これは主に、税金等調整前当期純利益3,714百万円を計上し、減価償却費868百万円、売上債権の減少1,672百万円により資金が増加しましたが、法人税等の支払い1,420百万円により資金が減少したものです。（投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果使用した資金は、4,005百万円となっております。これは主に、有形固定資産の取得による支出1,339百万円、投資有価証券の取得による支出1,191百万円、連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出1,258百万円により資金が減少したものです。（財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果使用した資金は、1,961百万円となっております。これは主に、配当金の支払い1,960百万円により資金が減少したものです。 ④生産、受注及び販売の実績ａ．受注実績セグメントの名称前連結会計年度（百万円）（自　2023年４月１日至　2024年３月31日）当連結会計年度（百万円）（自　2024年４月１日至　2025年３月31日）建設事業73,73377,721その他の事業127139合計73,86177,861 ｂ．販売実績セグメントの名称前連結会計年度（百万円）（自　2023年４月１日至　2024年３月31日）当連結会計年度（百万円）（自　2024年４月１日至　2025年３月31日）建設事業71,75267,076その他の事業127139合計71,88067,216　（注）１　当連結企業集団では生産実績を定義することが困難であるため「生産の状況」は記載しておりません。２　セグメント間の取引については相殺消去しております。なお、参考までに提出会社個別の事業の状況を記載すると次のとおりであります。①　受注工事高、完成工事高、繰越工事高及び施工高期別工事別前期繰越工事高(百万円)当期受注工事高(百万円)計(百万円)当期完成工事高(百万円)次期繰越工事高（百万円）当期施工高(百万円)手持工事高うち施工高 第77期自　2023年４月１日至　2024年３月31日 土木44,32368,737113,06069,87843,1821.4％61769,662計44,32368,737113,06069,87843,1821.4％61769,662 第78期自　2024年４月１日至　2025年３月31日 土木43,18274,946118,12863,90254,2261.2％64763,932計43,18274,946118,12863,90254,2261.2％64763,932　（注）１　前期以前に受注した工事で、契約の変更により請負金額の増減がある場合は、当期受注工事高にその増減額を含んでおります。したがって、当期完成工事高にもかかる増減額が含まれております。２　次期繰越工事高の施工高は支出金により手持工事高の施工高を推定したものであります。３　当期施工高は（当期完成工事高＋次期繰越工事高（うち施工高）－前期繰越工事高（うち施工高））に一致しております。②　受注工事高の受注方法別比率　工事の受注方法は、特命と競争に大別されております。期別区分特命（％）競争（％）計（％）第77期自　2023年４月１日至　2024年３月31日土木工事93.66.4100.0第78期自　2024年４月１日至　2025年３月31日土木工事90.39.7100.0　（注）　百分比は請負金額比であります。③　完成工事高期別区分官公庁（百万円）民間（百万円）計（百万円） 第77期自　2023年４月１日至　2024年３月31日 土木工事53,55116,32769,878計53,55116,32769,878 第78期自　2024年４月１日至　2025年３月31日 土木工事50,73113,17163,902計50,73113,17163,902　（注）１　当社が総合建設業者を通じて受注した官公庁発注工事は官公庁欄に計上しております。２　完成工事のうち主なものは、次のとおりであります。第77期　請負金額５億円以上の主なもの　 (注文者) (工事名)　 ㈱フジタ 島根原子力発電所３号機北側・東側防波壁基礎部耐震補強工事　 ㈱安藤・間 高原トンネル上部斜面対策工事　 ㈱フジタ 北海道新幹線、野田追トンネル（北）他　 前田建設工業㈱ 鳥海ダム仮締切（地中壁）工事　 ㈲辻田建機 郡山砂欠山ＭＳ盛土改良工事　 東日本高速道路㈱ 道央自動車道　旭川管内橋梁補修工事　 東日本高速道路㈱ 北陸自動車道　Ｒ２新潟管内橋梁補修工事　 ㈱フジタ 首都圏中央連絡自動車道弓田工事　 西松建設㈱ 北海道新幹線、磐石トンネル（北）他　 ㈱大林組 東海第二発電所　ＥＳ制御水源建屋他工事　 西松建設㈱ 浜松市　新清掃工場新設工事　 飛島建設㈱ 福山市蔵王ポンプ場建設工事その２　 前田建設工業㈱ 神戸西バイパス櫨谷地区改良工事　 東日本高速道路㈱ 上信越自動車道　佐久管内土砂流出防止柵設置工事　 宇都宮土建工業㈱ 準用河川大久保谷地川バイパス築造工事（下流部推進） 第78期　請負金額５億円以上の主なもの　 (注文者) (工事名)　 大成建設㈱ 南摩ダム本体建設工事　 西松建設㈱ Ｒ２国道３５７号多摩川トンネル羽田立坑工事　 ㈱河野建設 福知山高速道路事務所管内（特定更新等）盛土補強工事　 前田建設工業㈱ 石巻市石巻中央幹線管渠復興建設工事その５　 ㈱安藤・間 東海第二防潮堤（海水ポンプ室エリア区間）設置　 奥村組土木興業㈱ 福知山高速道路事務所管内（特定更新等）のり面補強工事　 ㈱大林組 島根原子力発電所２号機　ＦＳ南西ヤード掘削箇所背面地盤改良工事　 ㈱熊谷組 （仮称）川又発電所導水路修繕工事　 ㈱安藤・間 黒川第一発電所復旧工事のうち土木本工事他〔第３工区〕　 ㈱安藤・間 稲城大丸法面工事　 大豊建設㈱ 大滝江筋取水口斜面落石対策工事　 西松建設㈱ 鳥海ダム右岸上部掘削整備工事 ３　前事業年度及び当事業年度ともに完成工事高総額に対する割合が100分の10以上の相手先はありません。 ④　手持工事高（2025年３月31日現在）区分官公庁（百万円）民間（百万円）計（百万円）土木工事46,4337,79254,226　（注）１　当社が総合建設業者を通じて受注した官公庁発注工事は官公庁欄に計上しております。２　手持工事のうち、請負金額５億円以上の主なもの（注文者）（工事名）（完成予定）ケミカルグラウト㈱成瀬ダム堤体打設工事2026年12月㈱大林組新丸山ダム本体建設第１期工事2025年６月清水建設㈱利賀ダム本体建設（第１期）工事（政府調達協定対象）2026年12月奥村組土木興業㈱徳島自動車道　脇工事2026年３月㈱熊谷組東大島幹線工事2025年７月㈱宮地組６災　主要地方道　七尾輪島線　道路災害復旧工事（法面工）2025年12月飛島建設㈱北海道新幹線、新八雲（仮称）駅高架橋2025年５月西日本高速道路㈱令和６年度　沖縄自動車道（特定更新等）那覇ＩＣ～沖縄南ＩＣ間のり面補強工事2027年６月㈱大林組市道高速１号他新洲崎工区改築事業（工事）2026年７月㈱鴻池組瑞穂環境保全センター第三期保全計画埋立地工事2025年12月富崎建設㈱和歌山高速道路事務所管内（特定更新等）盛土補強工事（令和４年度）2026年10月大成建設㈱堰堤改良の内　豊平峡ダム耐震補強工事2025年10月㈱安藤・間冷水地区北西部斜面対策工事2025年６月奥村組土木興業㈱中国自動車道（特定更新等）高尾トンネル他７トンネル覆工補強工事2026年８月㈱奥村組中央新幹線神奈川県駅（仮称）新設2025年９月㈱熊谷組北海道新幹線、岩尾別高架橋2026年１月奥村組土木興業㈱高知自動車道　井床橋他４橋耐震補強工事2027年３月西松建設㈱令和５年度電建工第２－２号ＲＮ水圧鉄管路他更新工事2028年３月鹿島建設㈱常磐道　日立地区災害復旧工事2025年８月清水建設㈱足羽川ダム本体建設工事2026年12月㈱大林組横浜環状南線公田インターチェンジ工事2026年12月㈱安藤・間新佐久間ＦＣ新設工事　敷地造成工事2026年12月大成建設㈱北海道新幹線、札樽トンネル（桑園）他2026年３月清水建設㈱中央新幹線第一木曽川橋橋りょう他新設2026年10月前田建設工業㈱内ケ谷ダム本体建設工事2026年３月㈱熊谷組九州新幹線（西九州）、１７k５・４４ｋ２間線路諸設2025年11月㈱奥村組関越自動車道六日町地区函渠工工事2026年７月東日本高速道路㈱北陸自動車道　Ｒ５新潟管内橋梁補修工事2026年11月前田建設工業㈱旧泉佐野コスモポリス用地2028年12月大成建設㈱本明川ダム建設工事2030年12月奥村組土木興業㈱和歌山高速道路事務所管内（特定更新等）盛土補強工事（令和４年度）2026年９月西日本高速道路㈱令和５年度　京都高速道路事務所管内　はく落防止対策工事2026年12月㈱関電工（仮）日本橋Ｎ１中Ｃ街区計画2025年12月大成建設㈱北海道新幹線、琴平高架橋2026年７月前田建設工業㈱Ｒ６　２４９号珠洲地区道路復旧その２工事（政府調達協定対象）2026年８月三井住友建設㈱北海道新幹線、祭礼トンネル他2025年４月前田建設工業㈱足羽発電所　導水路他改良及び関連除去・修繕工事2026年３月臼杵市令和６年度公共下水道丸尾川排水区雨水渠整備工事2026年６月大成建設㈱重要文化財　大谷派本願寺函館別院本堂ほか４棟保存修理工事2025年11月奥村組土木興業㈱京都縦貫自動車道（特定更新等）のり面補強工事2026年12月㈱安藤・間冷水地区北西部斜面対策他工事2026年10月㈱熊谷組北海道新幹線、羊蹄トンネル（有島）他2025年４月㈱熊谷組国庫補助事業　創成川処理区Ⅳ－０１０００（北４５条東１丁目ほか）下水道新設工事2027年２月大成建設㈱なにわ筋線梅田地区Ｔ新設工事2026年３月㈱不動テトラ新東名高速道路滝沢川橋他１橋（下部工）2025年12月㈱安藤・間駒込ダム本体建設工事2026年３月㈱熊谷組矢作川総合第二期農地防災事業　北部併設水路（下流）一期建設工事2025年12月 （２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容　文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。 ①重要な会計方針及び見積り当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表を作成するにあたって、資産、負債、収益及び費用の報告額に影響を及ぼす見積り及び仮定を用いておりますが、これらの見積り及び仮定に基づく数値は実際の結果と異なる可能性があります。連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（１）連結財務諸表　注記事項　（重要な会計上の見積り）に記載のとおりであります。 ②当連結会計年度の経営成績の分析当連結会計年度の経営成績の分析については、「（1）経営成績等の状況の概要　①経営成績の状況」に記載のとおりであります。 ③経営成績に重要な影響を与える要因について経営成績に重要な影響を与える要因については、「第一部　企業情報　第２　事業の状況　３　事業等のリスク」に記載のとおりであります。 ④資本の財源及び資金の流動性についての分析当社グループの資金需要の主なものは、工事施工に伴う材料費、外注費等の支払であり、その資金は営業活動からのキャッシュ・フローにより調達しております。施工が集中することにより、一時的に営業キャッシュ・フローを上回る資金需要があった場合に備え、金融機関と借入枠5,000百万円のコミットメントライン契約を結んでおります。なお、2025年３月31日現在における貸出コミットメント契約に係る借入未実行残高は5,000百万円、現金預金勘定残高は18,151百万円であり、通常の事業活動を継続するための資金調達は十分であると考えております。 ⑤経営者の問題認識と今後の方針について経営者の問題認識と今後の方針については、「第一部　企業情報　第２　事業の状況　１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであります。