年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2017	224	8	2	4	2.2	1.5	1.0	44.6
FY2018	195	2	12	40	11.2	8.7	1.0	65.3
FY2019	104	1	-8	-17	-7.5	-5.3	1.0	43.9
FY2020	107	16	13	-14	9.4	78.9	10.0	48.4
FY2021	168	7	5	7	2.8	26.5	10.0	60.5
FY2022	221	20	19	32	10.4	99.8	10.0	69.6
FY2023	275	20	21	17	10.8	113.2	20.0	73.3
FY2024	311	28	25	-16	11.4	133.0	10.0	40.4
FY2025	356	16	9	34	3.8	45.6	10.0	41.2
FY2026	—	—	—	—	—	—	11.0	—

バフェット流モート診断

無形資産

○○○○○

0/5

スイッチング

●○○○○

1/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

○○○○○

0/5

効率規模

○○○○○

0/5

総合スコア：1/25　主要モート：none　持続性：侵食↘

主モート：none（none）。総合スコア 1/25。強気材料： • 新規事業や技術開発による新たな収益源の確立 • 既存顧客基盤の拡大とクロスセル・アップ…

セルの成功 • M&Aによる事業領域の拡大とシナジー創出弱気材料： • 競合他社による低価格攻勢や高付加価値サービスの提供 • 技術革新への対応遅れによる陳腐化 • 主要顧客の離反や新規顧客獲得の停滞逆転思考：KeyHolderの投資が失敗するには、同社が保有する（あるいは今後獲得する）無形資産が競合他社に容易に模倣されるか、顧客が乗り換えに伴うコストをほとんど感じないほど代替サービスが魅力的になる必要がある。また、ネットワーク効果やコスト優位性、規模の経済といった他のモート要因も、競合の参入や既存プレイヤーの効率化によって容易に無効化される状況が考えられる。特に、技術の陳腐化が早く、顧客のロイヤリティが低いサービス市場においては、これらの要因が複合的に作用し、同社の競争優位性が急速に失われるリスクが高い。