滝沢ハム（2293）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 319 | 1 | 1 | 11 | 2.5 | 44.9 | 25.0 | 26.5 |
| FY2019 | 296 | -1 | -1 | 3 | -4.2 | -71.2 | 15.0 | 26.8 |
| FY2020 | 304 | 1 | 1 | 4 | 1.5 | 26.8 | 0.0 | 27.4 |
| FY2021 | 295 | 1 | 2 | 8 | 4.5 | 85.1 | 15.0 | 28.5 |
| FY2022 | 295 | -2 | -2 | 3 | -5.2 | -93.0 | 20.0 | 28.6 |
| FY2023 | 282 | 1 | 1 | 5 | 3.1 | 60.3 | 0.0 | 29.5 |
| FY2024 | 281 | -4 | -5 | -5 | -14.2 | -241.2 | 20.0 | 27.9 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 0.0 | — |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 0.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 20.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：6/25 主要モート：明確な堀は見られない 持続性：判定中
ハム・ソーセージ市場は価格競争が激しく、消費者のブランドロイヤリティは比較的低い。特定の加工技術や製法が差別化要因となる可能性はあるが、顧客が他社製品へ乗り換える際の心理的・経済的コストは小さいと考えられる。
ハム・ソーセージ製造販売業であり、ネットワーク効果が発生するビジネスモデルではない。
食料品業界、特にハム・ソーセージ市場においては、大手企業と比較して規模の経済性は限定的。地域密着型のビジネスモデルが中心であり、業界全体を代表するような寡占的な地位を築いているとは言えない。
競合との比較優位
強気シナリオ
健康志向の高まりに対応した高付加価値商品の開発・販売拡大
地域ブランドの強みを活かしたニッチ市場でのシェア拡大
効率的なサプライチェーン管理によるコスト競争力の維持・向上
弱気シナリオ（モート侵食）
大手競合他社との価格競争激化による収益圧迫
原材料価格の高騰が吸収しきれないリスク
消費者の嗜好の変化への対応遅れによる需要減少
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
滝沢ハムの投資が失敗するには、まず同社が長年培ってきた地域での信頼やブランドイメージが、大手競合の攻勢や消費者の嗜好の変化によって急速に失われる必要がある。具体的には、品質に対するネガティブな評判が広まる、あるいは競合がより魅力的な新商品を次々と投入し、消費者の関心が完全に移ってしまうケースが考えられる。また、原材料費の高騰や物流コストの上昇といった外部要因が、同社の価格設定能力を上回り、利益率を恒久的に悪化させるシナリオも考えられる。さらに、後継者問題や経営陣の戦略ミスにより、変化への対応力が失われ、市場での存在感が希薄化していくことも、失敗への道筋となりうる。
5年後のモート予測
健康志向商品や地域特産品としての価値が評価され、ニッチ市場で安定した成長を遂げる。ブランド力強化と効率的な生産体制により、緩やかな収益拡大が見込まれる。
既存事業の維持に注力し、緩やかな成長または横ばいの推移となる。原材料価格の変動や競争環境の変化に影響を受けやすい。
大手との競争激化や消費者の嗜好変化に対応できず、売上・利益ともに減少傾向となる。収益性の悪化が続くリスクがある。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 54億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 29.5% | |
| 3. 利益の安定性 | 7年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 —% | |
| 6. 適度なPER | PER 44.3倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 1.37倍 |
合格数：0/7 部分的合格
直近の適時開示
滝沢ハムについてよくある質問
- 滝沢ハム（2293）は割安ですか？
- 滝沢ハムのPERは44.25倍、PBRは1.37倍です。グレアムの7基準では0項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- 滝沢ハム（2293）に堀（モート）はありますか？
- 滝沢ハムのモート判定は「明確な堀は見られない」で、5類型の総合スコアは25点満点中6点です。健康志向の高まりに対応した高付加価値商品の開発・販売拡大。地域ブランドの強みを活かしたニッチ市場でのシェア拡大。効率的なサプライチェーン管理によるコスト競争力の維持・向上。
- 滝沢ハム（2293）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率29.5%、有利子負債37億円、現預金11億円。ネットキャッシュは-26億円です。有利子負債が手元資金を上回っています。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。