Ｔ＆Ｄホールディングス（8795）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2015	20,259	—	725	2,909	6.0	111.0	—	8.2
FY2016	19,758	—	752	-1,907	6.9	117.8	—	7.3
FY2017	19,284	—	776	-970	6.7	124.2	32.5	7.5
FY2018	21,402	—	728	983	6.3	118.5	37.5	7.3
FY2019	21,979	—	671	310	6.0	111.3	42.0	6.8
FY2020	24,140	—	1,623	2,390	10.5	271.6	44.0	8.6
FY2021	26,144	—	142	-1,137	1.0	24.4	46.0	7.8
FY2022	32,141	—	-1,322	3,583	-13.3	-237.3	56.0	5.9
FY2023	32,080	—	988	825	7.0	183.1	62.0	8.2
FY2024	37,305	—	1,264	-2,656	9.7	241.7	70.0	7.8

バフェット流モート診断

無形資産

●●●○○

3/5

スイッチング

●●●●○

4/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●○○○○

1/5

効率規模

●●●○○

3/5

総合スコア：11/25　主要モート：switching　持続性：安定→

主モート：switching（narrow）。総合スコア 11/25。強気材料： • 低金利環境下でも、運用益の確保とリスク管理のバランスを維持し、安定的な…

収益成長を続ける。 • デジタル化の推進により、顧客接点の強化と業務効率化を進め、新たな収益機会を創出する。 • M&Aやアライアンスを通じて、新たな事業領域への進出や、既存事業の強化を図る。弱気材料： • 想定外の低金利の長期化や、急激な金利上昇により、運用収益が悪化し、収益性が低下する。 • 自然災害の増加やパンデミックなど、予期せぬリスクイベントの発生により、保険金支払いが急増し、財務基盤を圧迫する。 • 規制強化や競争激化により、保険料収入が伸び悩み、市場シェアを低下させる。逆転思考：T&Dホールディングスへの投資が失敗するシナリオは、まず、現在の生命保険事業の根幹を支えるスイッチング・コストの優位性が、予想以上に早く失われることである。これは、顧客のライフスタイルの変化や、テクノロジーの進化（例えば、ブロックチェーン技術を用いた保険契約の透明性向上や、AIによるパーソナライズされた保険商品の提供など）によって、保険会社間の乗り換え障壁が劇的に低下した場合に起こりうる。また、長年にわたり培われてきたブランド力や信頼といった無形資産が、不祥事や大規模なシステム障害、あるいは顧客ニーズとの乖離によって急速に毀損さ

賢人による詳細解説（プレミアム機能）

バフェット・グレアム・マンガー・フィッシャーの理論で、このモートの強度・持続性・5年後の侵食リスクを詳しく解説します。

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グレアム防衛的投資家 7基準

1. 適切な企業規模	時価総額 20,652億
2. 健全な財務	自己資本比率 7.8%
3. 利益の安定性	9年連続黒字
4. 配当の継続性	?年連続配当
5. 利益成長	EPS 3年成長 114.8%
6. 適度なPER	PER 16.3倍
7. 適度なPBR	PBR 1.55倍