カチタス（8919）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 814 | 91 | 59 | 20 | 30.6 | 157.6 | 26.0 | 40.7 |
| FY2019 | 900 | 101 | 52 | 24 | 22.8 | 68.0 | 52.0 | 42.3 |
| FY2020 | 977 | 113 | 74 | 147 | 26.3 | 96.9 | 54.0 | 50.6 |
| FY2021 | 1,013 | 131 | 68 | -25 | 20.9 | 88.7 | 29.5 | 52.0 |
| FY2022 | 1,213 | 141 | 61 | -16 | 17.0 | 78.7 | 33.5 | 53.8 |
| FY2023 | 1,267 | 127 | 85 | 93 | 21.1 | 109.2 | 49.0 | 52.1 |
| FY2024 | 1,295 | 142 | 96 | 10 | 20.9 | 122.2 | 54.0 | 54.9 |
| FY2025 | 1,519 | 183 | 125 | -53 | 23.5 | 159.4 | 56.0 | 56.9 |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 80.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 90.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：5/25 主要モート：スイッチング・コスト 持続性：判定中
不動産購入・売却は人生における大きなイベントであり、顧客は信頼できる仲介業者を選定する傾向がある。一度取引を行った業者へのリピートや紹介は発生しうるが、仲介手数料の比較や物件の魅力度など、乗り換えのハードルは限定的であり、スイッチング・コストは中程度と考えられる。
カチタスのビジネスモデルは、顧客の不動産取引を仲介するものであり、プラットフォーム型ビジネスのようなネットワーク効果は発生しない。顧客が増加しても、個々の顧客にとってのサービスの価値が直接的に向上するわけではない。
不動産仲介・販売市場は広範であり、カチタスは一定の規模を持つ企業である。しかし、業界全体で見ると多数のプレイヤーが存在し、寡占化が進んでいるとは言えない。特定の地域や物件種別において強みを持つ可能性はあるが、業界全体を代表するような効率規模の優位性は限定的と判断される。
競合との比較優位
強気シナリオ
中古マンション市場の拡大と、それに伴う仲介需要の増加
顧客との長期的な関係構築によるリピート・紹介の増加
DX推進による業務効率化と顧客体験向上
弱気シナリオ（モート侵食）
不動産市場全体の低迷や金利上昇による取引件数の減少
競合他社による価格競争の激化
新たな仲介プラットフォームの台頭による顧客離れ
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
カチタスへの投資が失敗するには、まず不動産仲介市場そのものが構造的に縮小し、取引件数が長期にわたり低迷することが必要である。また、顧客が仲介業者に対して抱くロイヤルティが極めて低く、常に最も安い手数料や最も都合の良い物件を求めて、容易に競合他社へ乗り換えるようになる状況も考えられる。さらに、テクノロジーの進化により、仲介業者を介さずに個人間での不動産取引が容易になり、カチタスのような仲介事業者の必要性が根本から失われるシナリオも考えられる。これらの要因が複合的に作用し、カチタスの収益基盤が侵食されることが、この投資の失敗に繋がるだろう。
5年後のモート予測
中古マンション市場の成長とカチタスの顧客基盤拡大により、売上・利益ともに堅調に成長。仲介手数料収入の増加と、付帯サービスによる収益源の多様化が進む。
不動産市場の変動に影響を受けつつも、安定した仲介実績を維持。緩やかな成長を続け、一定の利益水準を確保する。
不動産市場の悪化や競争激化により、取引件数が減少し、手数料収入が圧迫される。利益は減少し、成長軌道から外れる可能性も示唆される。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 2,800億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 56.9% | |
| 3. 利益の安定性 | 9年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 26.6% | |
| 6. 適度なPER | PER 22.5倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 5.28倍 |
合格数：3/7 部分的合格
直近の適時開示
カチタスについてよくある質問
- カチタス（8919）は割安ですか？
- カチタスのPERは22.45倍、PBRは5.28倍です。グレアムの7基準では3項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- カチタス（8919）に堀（モート）はありますか？
- カチタスのモート判定は「スイッチング・コスト」で、5類型の総合スコアは25点満点中5点です。中古マンション市場の拡大と、それに伴う仲介需要の増加。顧客との長期的な関係構築によるリピート・紹介の増加。DX推進による業務効率化と顧客体験向上。
- カチタス（8919）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率56.9%、有利子負債265億円、現預金82億円。ネットキャッシュは-183億円です。有利子負債が手元資金を上回っています。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。