多木化学（4025）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2017 | 322 | 25 | 19 | 14 | 7.4 | 440.9 | 75.0 | 60.6 |
| FY2018 | 331 | 20 | 17 | 10 | 6.9 | 201.8 | 80.0 | 60.0 |
| FY2019 | 327 | 16 | 14 | 17 | 5.2 | 157.6 | 40.0 | 61.5 |
| FY2020 | 302 | 18 | 16 | 20 | 5.8 | 180.4 | 45.0 | 62.7 |
| FY2021 | 328 | 27 | 19 | 5 | 6.5 | 221.5 | 50.0 | 63.5 |
| FY2022 | 358 | 28 | 21 | 4 | 6.4 | 237.5 | 50.0 | 63.5 |
| FY2023 | 349 | 9 | 14 | -0 | 4.0 | 156.9 | 50.0 | 65.9 |
| FY2024 | 389 | 27 | 23 | 27 | 6.1 | 271.4 | 55.0 | 64.9 |
| FY2025 | 420 | 32 | 33 | 13 | 7.6 | 389.1 | 75.0 | 65.3 |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 105.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：4/25 主要モート：明確な堀は見られない 持続性：判定中
化学製品は顧客の製造プロセスに組み込まれることが多く、仕様変更やサプライヤー変更には一定のコストやリスクが伴う。しかし、多木化学の製品群において、顧客が乗り換えを困難にするほどの強固なスイッチング・コストが構築されているかは不明瞭。
多木化学の事業モデルは、ネットワーク効果を生み出すようなプラットフォーム型ビジネスや、ユーザー数増加がサービス価値を向上させる構造ではない。
長年の事業継続による生産ノウハウや、特定の地域における原料調達の効率性などが考えられるが、業界全体で見て圧倒的なコスト優位性を示す具体的な情報は乏しい。規模の経済によるコスト削減効果も限定的と推測される。
化学業界は一般的に規模の経済が働くが、多木化学の市場シェアや事業規模は、業界全体に対して最適化された少数寡占を形成するほどの優位性を持っているとは言えない。ニッチ市場での一定の地位は考えられる。
競合との比較優位
強気シナリオ
特定のニッチ市場における安定した需要の継続
長年の経験に基づく生産効率の維持・向上
既存顧客との長期的な取引関係の維持
弱気シナリオ（モート侵食）
原料価格の変動による収益性の悪化
新規参入企業や代替技術による競争激化
環境規制強化への対応コスト増加
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
多木化学への投資が失敗するシナリオは、同社が持つ競争優位性が、想定以上に早く失われることである。例えば、主要顧客がより安価な代替品や、より高性能な競合製品に切り替える動きが加速した場合、同社の収益基盤は大きく揺らぐだろう。また、原料調達において、特定のサプライヤーへの依存度が高く、そのサプライヤーが価格交渉力を強めたり、供給を不安定化させたりした場合も、同社のコスト競争力や安定供給能力が損なわれる。さらに、環境規制の強化に対応するための設備投資や技術開発が、同社の財務体力を圧迫し、競争力を低下させる可能性も考えられる。これらの要因が複合的に作用し、同社の持続的な成長を阻害するシナリオが真であれば、投資は失敗に終わるだろう。
5年後のモート予測
既存事業の安定性を維持しつつ、ニッチ市場でのシェアを堅守。原料価格の安定や効率的な生産体制により、緩やかながらも安定した収益成長を達成する。
原料価格の変動や緩やかな市場成長の影響を受けつつも、長年の顧客基盤と生産ノウハウを活かし、現状維持に近い収益水準を保つ。
原料価格の高騰や、代替品の台頭により収益性が悪化。環境規制対応コストも重荷となり、事業規模の縮小や収益性の低下が続く。
直近の適時開示
多木化学についてよくある質問
- 多木化学（4025）は割安ですか？
- 多木化学のPERは12.90倍、PBRは0.98倍です。※投資助言ではありません。
- 多木化学（4025）に堀（モート）はありますか？
- 多木化学のモート判定は「明確な堀は見られない」で、5類型の総合スコアは25点満点中4点です。特定のニッチ市場における安定した需要の継続。長年の経験に基づく生産効率の維持・向上。既存顧客との長期的な取引関係の維持。
- 多木化学（4025）の財務は健全ですか？
- 有利子負債9億円、現預金73億円。ネットキャッシュは64億円です。手元資金が有利子負債を上回っており、財務の余裕は大きい水準です。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。