昭和化学工業（4990）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 81 | 6 | 5 | 5 | 9.9 | 46.3 | 5.0 | 42.2 |
| FY2019 | 83 | 5 | 5 | 2 | 9.2 | 45.0 | 5.0 | 44.3 |
| FY2020 | 82 | 4 | 4 | 3 | 6.9 | 35.0 | 5.0 | 45.6 |
| FY2021 | 77 | 4 | 3 | 6 | 5.1 | 27.6 | 5.0 | 46.9 |
| FY2022 | 78 | 3 | 3 | 3 | 5.6 | 32.6 | 5.0 | 48.5 |
| FY2023 | 92 | 6 | 6 | 3 | 9.1 | 58.2 | 9.0 | 51.8 |
| FY2024 | 92 | 5 | 6 | 7 | 7.7 | 55.1 | 8.0 | 56.2 |
| FY2025 | 92 | 3 | 4 | 6 | 5.1 | 38.7 | 6.0 | 59.5 |
| FY2026 | 93 | 4 | 6 | 5 | 6.6 | 58.7 | 10.0 | 64.4 |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 6.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：5/25 主要モート：スイッチング・コスト 持続性：判定中
同社製品は工業用ゴム薬品であり、顧客は特定の用途に合わせた配合や品質を求めている。一度採用された製品は、切り替えに伴う評価・試験コストや生産ラインの調整リスクから、容易には変更されない可能性がある。
昭和化学工業の事業は、製品の利用者が増えることで価値が増すようなネットワーク効果を生むビジネスモデルではない。
長年の事業運営で培われた製造ノウハウや、原材料調達における一定の交渉力は存在する可能性がある。しかし、化学業界全体での価格競争や、より大規模な競合他社とのコスト比較において、顕著な優位性を示す具体的な情報は少ない。
工業用ゴム薬品市場において、昭和化学工業は一定のシェアを占めていると考えられる。しかし、グローバルな化学メーカーと比較すると、その規模は限定的であり、規模の経済による圧倒的なコスト優位性を確立しているとは言えない。
競合との比較優位
強気シナリオ
特定のニッチ市場における高いシェアと顧客基盤の維持
既存顧客との長期的な取引関係の継続
安定した収益基盤からの着実な事業展開
弱気シナリオ（モート侵食）
代替素材や競合他社の新技術による市場シェアの低下
原材料価格の変動による収益性の悪化
環境規制強化への対応コスト増加
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
昭和化学工業の投資が失敗するには、同社が長年培ってきた顧客との関係性が、より革新的で低コストな代替製品を提供する競合他社によって徐々に侵食される必要がある。具体的には、顧客がスイッチングコストを上回るメリットを享受できる新技術が登場し、それが急速に市場に浸透することで、同社の製品が徐々に陳腐化していくシナリオが考えられる。また、主要な原材料の供給が不安定になったり、価格が急騰したりすることで、同社のコスト競争力が失われ、収益性が著しく悪化することも、この投資の失敗につながるだろう。さらに、環境規制の強化が同社の製造プロセスに大きな負担を強いる場合、設備投資や操業コストが増大し、競争優位性を損なう可能性もある。
5年後のモート予測
既存顧客との関係を維持し、ニッチ市場での安定した需要を確保。緩やかながらも着実な収益成長を続ける。
市場環境の変化に対応しつつ、既存事業の維持に注力。限定的ながらも安定した業績を維持する。
代替製品の台頭やコスト圧力により、市場シェアと収益性が徐々に低下。事業の縮小リスクに直面する。
直近の適時開示
昭和化学工業についてよくある質問
- 昭和化学工業（4990）は割安ですか？
- 昭和化学工業のPERは8.37倍、PBRは0.56倍です。※投資助言ではありません。
- 昭和化学工業（4990）に堀（モート）はありますか？
- 昭和化学工業のモート判定は「スイッチング・コスト」で、5類型の総合スコアは25点満点中5点です。特定のニッチ市場における高いシェアと顧客基盤の維持。既存顧客との長期的な取引関係の継続。安定した収益基盤からの着実な事業展開。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。