レゾナック・ホールディングス（4004）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2017 | 7,804 | 778 | 335 | 374 | 9.2 | 234.8 | 50.0 | 34.0 |
| FY2018 | 9,921 | 1,800 | 1,115 | 1,004 | 24.0 | 758.2 | 120.0 | 41.5 |
| FY2019 | 9,065 | 1,208 | 731 | 304 | 14.1 | 501.0 | 130.0 | 46.4 |
| FY2020 | 9,737 | -194 | -763 | -8,208 | -10.6 | -523.1 | 65.0 | 18.4 |
| FY2021 | 14,196 | 872 | -121 | 1,439 | -1.5 | -77.4 | 65.0 | 24.0 |
| FY2022 | 13,926 | 594 | 308 | 457 | 5.4 | 170.0 | 65.0 | 26.2 |
| FY2023 | 12,889 | -38 | -190 | 568 | -3.3 | -104.7 | 65.0 | 27.2 |
| FY2024 | 13,915 | 890 | 735 | 1,113 | 10.6 | 406.6 | 65.0 | 30.6 |
| FY2025 | 13,471 | 467 | 290 | 432 | 4.0 | 160.5 | 65.0 | 33.2 |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 65.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：8/25 主要モート：無形資産 持続性：判定中
半導体材料分野における長年の実績と技術力は無形資産となりうる。特に、フォトレジスト材料や封止材などで一定のブランド認知と顧客からの信頼を得ている。しかし、特許の新規性や他社との差別化の度合いは限定的であり、グローバルな競争環境下ではその優位性は揺らぎやすい。
半導体材料や機能性化学品は、顧客の製造プロセスに深く組み込まれるため、切り替えには多大なコストと時間がかかる。特に大手顧客との長期取引はスイッチング・コストを示唆する。しかし、技術革新のスピードが速く、より高性能な代替材料が登場した場合、顧客が乗り換える可能性は否定できない。
化学品事業は基本的にBtoBであり、プラットフォーム型ビジネスではないため、ネットワーク効果は期待できない。製品の普及や顧客基盤の拡大が直接的に製品価値を高める構造ではない。
一部の汎用化学品においては、規模の経済や生産効率の改善によるコスト競争力が存在する可能性がある。しかし、高機能材料分野では研究開発費や設備投資が先行し、必ずしも構造的なコスト優位性は確立されていない。グローバルな競合他社とのコスト比較は不明瞭。
競合との比較優位
強気シナリオ
半導体材料事業の成長加速と市場シェア拡大
高機能化学品分野における新規事業の成功
M&Aによる事業ポートフォリオ強化とシナジー創出
弱気シナリオ（モート侵食）
半導体市場の周期的な低迷と材料需要の減少
競合他社による技術革新や低価格攻勢
原材料価格の高騰や地政学リスクによる収益圧迫
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
レゾナックの競争優位性が失われるシナリオは、まず主要事業である半導体材料分野において、競合他社がより優れた性能を持つ新素材を開発し、顧客の採用が急速にシフトする場合である。また、長年培ってきた顧客との関係性が、技術的な陳腐化や価格競争の激化によって維持できなくなり、スイッチング・コストの優位性が崩れることも考えられる。さらに、グローバルなサプライチェーンの混乱や、主要顧客である半導体メーカーの事業再編が、レゾナックの事業基盤を揺るがす可能性もある。これらの要因が複合的に作用し、同社の技術的優位性や市場での地位が急速に低下すれば、投資としての魅力は失われるだろう。
5年後のモート予測
半導体材料の需要拡大と技術的優位性を背景に、売上・利益ともに大幅な成長を遂げる。新規事業も軌道に乗り、収益構造が多角化する。
半導体市場の変動に影響を受けつつも、既存事業の安定的な成長とコスト削減努力により、緩やかな増収増益を維持する。
半導体市場の長期低迷や競合激化により、主要事業の収益性が悪化。新規事業も期待通りの成果を上げられず、業績は停滞または減収減益となる。
直近の適時開示
レゾナック・ホールディングスについてよくある質問
- レゾナック・ホールディングス（4004）は割安ですか？
- レゾナック・ホールディングスのPERは118.82倍、PBRは4.94倍です。※投資助言ではありません。
- レゾナック・ホールディングス（4004）に堀（モート）はありますか？
- レゾナック・ホールディングスのモート判定は「無形資産」で、5類型の総合スコアは25点満点中8点です。半導体材料事業の成長加速と市場シェア拡大。高機能化学品分野における新規事業の成功。M&Aによる事業ポートフォリオ強化とシナジー創出。
- レゾナック・ホールディングス（4004）の財務は健全ですか？
- 有利子負債12,446億円、現預金2,620億円。ネットキャッシュは-9,826億円です。有利子負債が手元資金を上回っています。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。