太陽ホールディングス（4626）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2017 | 479 | 92 | 64 | 80 | 8.9 | 266.5 | 120.1 | 76.9 |
| FY2018 | 522 | 113 | 49 | -161 | 6.6 | 168.6 | 160.2 | 65.2 |
| FY2019 | 594 | 81 | 44 | 4 | 6.2 | 152.7 | 130.2 | 66.4 |
| FY2020 | 706 | 91 | 37 | -322 | 5.4 | 132.0 | 130.2 | 48.7 |
| FY2021 | 810 | 139 | 95 | 47 | 12.5 | 335.0 | 160.2 | 42.5 |
| FY2022 | 980 | 180 | 118 | 71 | 13.8 | 209.1 | — | 45.2 |
| FY2023 | 973 | 160 | 114 | 96 | 12.3 | 203.7 | 89.0 | 49.5 |
| FY2024 | 1,048 | 182 | 87 | 2 | 8.6 | 154.9 | 80.0 | 47.2 |
| FY2025 | 1,190 | 221 | 108 | 154 | 10.5 | 193.2 | 190.0 | 53.6 |
| FY2026 | 1,379 | 325 | 240 | 231 | 20.7 | 215.9 | 165.0 | 57.3 |
バフェット流モート診断
総合スコア：6/25 主要モート：スイッチング・コスト 持続性：判定中
太陽ホールディングスは、電子材料分野における長年の経験と技術蓄積を持つが、特許やブランド力が競合他社と比較して突出しているとは言えない。一部のニッチな分野での技術的優位性は存在する可能性がある。
顧客である電子機器メーカーは、材料サプライヤーの変更に際して、品質安定性や供給体制の確認に一定のコストと時間を要する。特に、太陽HDが供給する絶縁材料や封止材は、製品の信頼性に直結するため、切り替えには慎重さが求められる。
同社の事業モデルは、特定のプラットフォーム上でユーザーが増えることで価値が増大するネットワーク効果を直接的に生み出すものではない。
電子材料の製造においては、規模の経済や効率的な生産プロセスがコスト競争力に影響を与えるが、太陽HDが他社に対して構造的なコスト優位性を確立しているという明確な証拠は少ない。
電子材料業界はグローバルに展開されており、太陽HDは一定の市場シェアを持つが、業界全体を代表するような寡占的な地位を築いているとは言えない。大手化学メーカーとの競争も存在する。
競合との比較優位
強気シナリオ
EV化やIoT化の進展による電子材料需要の増加
高機能・高付加価値製品の開発・投入による収益性向上
M&Aによる事業領域拡大とシナジー創出
弱気シナリオ（モート侵食）
主要顧客である電子機器メーカーの生産低迷
競合他社による低価格攻勢や技術革新
原材料価格の高騰による収益圧迫
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
太陽ホールディングスの投資が失敗するには、まず同社が持つ顧客との関係性が、想定以上に脆弱であることが明らかになる必要がある。例えば、主要顧客が競合他社の新素材に容易に切り替え、太陽HDのシェアが急速に低下するシナリオだ。また、電子材料市場全体の成長が鈍化し、特に太陽HDが注力する分野で技術革新が停滞、あるいは陳腐化する可能性も考えられる。さらに、原材料コストの上昇を価格転嫁できず、利益率が継続的に悪化する状況も、同社の競争優位性を蝕む要因となり得る。これらの要因が複合的に作用し、同社の持続的な収益成長を阻害することが、投資の失敗につながるだろう。
5年後のモート予測
電子材料市場の成長と高付加価値製品へのシフトにより、売上・利益ともに堅調に成長。特にEV・IoT関連分野での貢献が拡大し、収益性が向上する。
市場の平均的な成長率に沿って緩やかに成長。一部の製品分野では競争激化により価格圧力がかかるものの、安定した顧客基盤により一定の収益を確保する。
電子機器市場の低迷や競合の台頭により、売上・利益ともに伸び悩む。原材料価格の高騰も重なり、収益性が悪化するリスクがある。
直近の適時開示
太陽ホールディングスについてよくある質問
- 太陽ホールディングス（4626）は割安ですか？
- 太陽ホールディングスのPERは22.60倍、PBRは4.69倍です。※投資助言ではありません。
- 太陽ホールディングス（4626）に堀（モート）はありますか？
- 太陽ホールディングスのモート判定は「スイッチング・コスト」で、5類型の総合スコアは25点満点中6点です。EV化やIoT化の進展による電子材料需要の増加。高機能・高付加価値製品の開発・投入による収益性向上。M&Aによる事業領域拡大とシナジー創出。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。