スズキ（7269）
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2018 | 38,715 | 3,244 | 1,788 | 1,326 | 10.4 | 395.3 | 74.0 | 40.9 |
| FY2019 | 34,884 | 2,151 | 1,342 | -1,255 | 7.5 | 286.4 | 74.0 | 44.5 |
| FY2020 | 31,782 | 1,944 | 1,464 | 1,825 | 7.2 | 301.7 | 85.0 | 41.8 |
| FY2021 | 35,684 | 1,915 | 1,603 | 677 | 7.1 | 330.2 | 90.0 | 45.2 |
| FY2022 | 46,416 | 3,506 | 2,211 | -160 | 8.8 | 455.2 | 91.0 | 45.4 |
| FY2023 | 53,743 | 4,656 | 2,677 | 122 | 8.5 | 138.4 | 100.0 | 46.3 |
| FY2024 | 58,252 | 6,429 | 4,161 | 1,942 | 11.3 | 215.7 | 122.0 | 49.6 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 41.0 | — |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 46.0 | — |
| FY2027 | — | — | — | — | — | — | 51.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：11/25 主要モート：効率規模 持続性：判定中
スズキはインド市場における強力なブランド認知度と長年の信頼を築いている。特に、マルチ・スズキ・インディアはインド国内で高いシェアを誇り、そのブランド力は他社に対する優位性となっている。しかし、グローバルな特許やIPにおける圧倒的な優位性は限定的。
自動車購入は一般的に高額なため、顧客が他社ブランドへ乗り換える際の心理的・金銭的ハードルは存在する。しかし、自動車市場は選択肢が豊富であり、ブランドロイヤリティが極めて高いとは言えないため、スイッチング・コストは限定的。
自動車産業において、直接的なネットワーク効果（ユーザーが増えるほど価値が増す）は限定的。中古車市場やアフターサービスにおけるエコシステムは存在するが、スズキ特有の強力なネットワーク効果とは言えない。
スズキは特にインド市場において、小型車に特化した製品ラインナップと効率的な生産体制により、コスト競争力を持つ。現地のサプライヤー網の活用や、低コストオペレーションのノウハウが強みとなっている。
スズキは特にインド市場において、圧倒的なシェアを持つことで規模の経済を享受している。小型車セグメントにおける生産・販売台数は世界でもトップクラスであり、これがコスト優位性を支える基盤となっている。
競合との比較優位
トヨタはグローバルなブランド力、幅広い車種ラインナップ、ハイブリッド技術における先行、そして強固なサプライチェーンと規模の経済を持つ。スズキがインド市場に特化しているのに対し、トヨタはよりグローバルに展開している。スズキの強みは小型車と新興国市場でのコスト競争力にある。
ホンダは、自動車のみならず二輪車や汎用エンジンでも強力なブランドと技術力を持つ。自動車分野では、スズキと同様にアジア市場に強みを持つが、スズキほどインド市場に特化しているわけではない。スズキは小型車におけるコスト競争力とインドでの圧倒的なシェアが優位性となる。
強気シナリオ
インド市場でのシェア拡大と小型車需要の継続的な取り込み
電動化・ハイブリッド化への着実な対応と新興国市場での優位性維持
サプライチェーンの最適化とコスト管理の継続による収益性向上
弱気シナリオ（モート侵食）
インド市場における競争激化と価格競争の顕在化
主要市場での自動車販売規制強化や景気後退リスク
電動化シフトへの対応遅延による競争力低下
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
スズキの投資が失敗するには、まずインド市場における同社の圧倒的な地位が揺らぐ必要がある。例えば、インド政府による保護主義的な政策転換や、現地の有力企業（タタ・モーターズなど）が小型車セグメントでスズキを凌駕する技術力やブランド力を獲得し、シェアを奪うシナリオだ。また、グローバルな自動車メーカーがインド市場に本格参入し、スズキの低価格戦略を破壊するほどの規模と効率で攻勢をかけることも考えられる。さらに、スズキが長年培ってきた小型車開発・生産のノウハウが陳腐化し、電動化やコネクテッド技術といった次世代技術への対応で大きく遅れを取り、新興国市場だけでなく先進国市場でも競争力を失うことも、この投資の失敗を招く要因となりうる。
5年後のモート予測
インド市場での小型車需要の堅調な伸びと、スズキのシェア維持・拡大により、売上・利益ともに着実に成長。電動化への移行も順調に進み、新興国市場での競争優位性を維持する。
インド市場は成長を続けるものの、競争激化により利益率はやや圧迫される。電動化への投資負担は増加するが、既存のコスト競争力と規模の経済で一定の収益性を確保する。
インド市場の成長鈍化や競争激化により、シェア・利益率ともに低下。電動化への対応が遅れ、新興国市場での競争力が低下。為替変動リスクも顕在化し、業績は低迷する。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 35,565億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 49.6% | |
| 3. 利益の安定性 | 9年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 -13.2% | |
| 6. 適度なPER | PER 8.6倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 1.20倍 |
合格数：4/7 部分的合格
直近の適時開示
スズキについてよくある質問
- スズキ（7269）は割安ですか？
- スズキのPERは8.55倍、PBRは1.20倍です。グレアムの7基準では4項目を満たしており、基準の一部を満たしていません。※投資助言ではありません。
- スズキ（7269）に堀（モート）はありますか？
- スズキのモート判定は「効率規模」で、5類型の総合スコアは25点満点中11点です。インド市場でのシェア拡大と小型車需要の継続的な取り込み。電動化・ハイブリッド化への着実な対応と新興国市場での優位性維持。サプライチェーンの最適化とコスト管理の継続による収益性向上。
- スズキ（7269）の財務は健全ですか？
- 自己資本比率49.6%、有利子負債7,253億円、現預金8,427億円。ネットキャッシュは1,174億円です。手元資金が有利子負債を上回っており、財務の余裕は大きい水準です。
出典：有価証券報告書（EDINET）・株価データをもとにモート先生が集計（株価は2026-10-27時点）。