第一工業製薬

創出 • 環境規制強化を追い風としたサステナブル製品の開発・販売 弱気材料： • 原料価格の高騰による収益圧迫 • 新興国メーカーの台頭による価格競争激化 • 主要顧客の業績悪化や需要減退 逆転思考：この投資が失敗するには、第一工業製薬が持つ既存の生産規模の優位性が、技術革新や新規参入企業によるより効率的な生産技術の登場によって陳腐化する必要がある。具体的には、同社が長年培ってきた製造ノウハウや設備投資が、より低コストで同等以上の品質の製品を供給できる競合の出現によって、相対的な競争力を失うシナリオが考えられる。また、主要顧客層が化学品の使用量を大幅に削減したり、代替素材への移行を進めたりすることで、同社の事業基盤そのものが揺らぐ可能性も否定できない。さらに、グローバルなサプライチェーンの混乱や、特定の地域に依存した原料調達リスクが顕在化し、コスト競争力を維持できなくなることも、投資の失敗につながる要因となりうる。